美国通胀降温助推降息预期 金银铂持续高位徘徊

美国通胀数据低于预期，贵金属价格逼近历史高点

由于美国通胀数据增速低于预期，市场对降息的预期增强，导致黄金、白银价格周五徘徊于历史高点附近，铂金也逼近17年以来的峰值。

数据显示，现货黄金价格徘徊在每盎司4325美元左右，周涨幅达0.6%，有望实现连续第二周上涨，黄金曾在10月触及每盎司4381美元的历史高点。白银价格报每盎司64.99美元，接近本周三创下的每盎司66.89美元历史峰值。铂金一度上涨1%，钯金同步走高。美元现货指数持平。

周四公布的数据显示，美国核心消费者价格指数(CPI)同比涨幅降至2021年初以来最低水平，这进一步强化了市场对降息的预期。对于不产生利息的贵金属而言，借贷成本下降无疑是一大利好因素。

不过，上月才结束的创纪录六周政府停摆，使这份最新通胀报告的参考价值大打折扣。美联储上周完成年内第三次连续降息后，对未来货币宽松节奏的表态始终模棱两可。交易员目前预计，美联储在明年1月降息的概率约为25%，而美国总统特朗普则呼吁在明年大幅下调利率。

地缘政治紧张局势同样提升了黄金的避险吸引力。本周，委内瑞拉局势持续升级，特朗普政府下令对所有受制裁油轮实施封锁，同时加大在该地区的军事部署，向委内瑞拉政府施压，进一步支撑金价走高。

贵金属板块年度表现

贵金属板块今年迎来暴涨行情，黄金、白银均有望创下1979年以来最佳年度表现。在各大央行持续大举购金，以及黄金ETF资金流入的双重支撑下，白银价格年内涨幅已超一倍，黄金涨幅也达到约三分之二。

以Daan Struyven为首的高盛分析师团队在报告中指出：“美国利率下行，正促使ETF投资者开始与各大央行争夺有限的黄金供应。我们预计，央行结构性高需求与美联储降息带来的周期性支撑这两大核心驱动力，将继续推动金价上行。”

铂金市场动态

与此同时，铂金价格已连续七个交易日走高，年内涨幅同样翻倍，突破每盎司1980美元，创下2008年以来新高。伦敦铂金市场显现供应趋紧迹象，多家银行将铂金库存转移至美国，以规避关税风险。此外，随着广州铂金期货上市交易，中国市场需求回暖，今年铂金对华出口量表现强劲。