美股迎来高风险窗口期?动荡一周过后 美国1月非农及谷歌、亚马逊财报成市场焦点

美股三大股指全线收跌，科技股波动剧烈，特朗普提名沃什为美联储主席

在投资者消化科技股抛售、贵金属剧烈波动以及美国总统特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席的消息后，美股三大股指上周五全线收跌。具体来看，道琼斯指数下跌0.36%，标普500指数下跌0.43%，纳斯达克综合指数下跌0.94%。然而，全周变化不大，道琼斯指数全周累跌0.4%，标普500指数累涨0.3%，纳斯达克综合指数累跌0.2%。

科技股表现

上周美股部分最剧烈的股市波动来自科技股。Meta(META.US)和微软(MSFT.US)在最新财报中都宣布了更高的支出目标，但市场反馈截然相反。Meta上周四收涨10.4%、上周累涨8.8%，而微软上周四收跌近10%、上周累跌7.7%。

Meta 2025年第四季度各项核心指标均显著超越市场预期，2026年资本开支预计将达到1150亿至1350亿美元，远超市场预期的1106亿美元左右。微软2026财年第二季度核心财务指标同样超越市场预期，但Azure增速的“微降”被解读为AI驱动的云增长故事可能面临波动的信号。微软第二季度资本支出达到375亿美元，同比大增66%，且超出分析师预期的362亿美元。

美联储主席提名

特朗普提名前美联储理事沃什为下一任美联储主席给美股市场带来了压力。沃什的立场相对偏鹰派，且更倾向于维护美联储的独立性，这一预期弱化了市场对美联储宽松货币政策的预期。沃什是美联储缩表的坚定支持者，他倾向于以加速缩减资产负债表为代价换取降息，这将成为不利于股债市场流动性扩张的独特政策组合。

特朗普这一提名还需获得参议院批准。如果北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·提利斯坚持其立场，在司法部完成对美联储现任主席鲍威尔的调查前将阻止任何美联储的人事提名，该程序可能会被拖延。

贵金属市场波动

美股在上周五的下跌部分还受贵金属市场剧烈波动的外溢影响。黄金现货大跌逾9%，白银现货更是暴跌近27%，铂金现货也跌近18%。市场人士指出，金银价格的急跌最初由沃什获美联储主席提名的消息触发，但在美东时间午后交易时段明显加速。此前大量涌入贵金属市场的资金开始集中获利了结、叠加美元指数快速拉升，使得以美元计价的黄金和白银对海外投资者而言成本陡增。

在交易层面，强制平仓与杠杆去化被认为是放大跌幅的重要原因。当金银价格急跌时，保证金追缴触发连锁反应，迫使投资者被动抛售，从而形成踩踏式下行。

市场情绪与未来关注点

在经历震荡一周后，市场情绪转向谨慎。截至发稿，美股三大股指期货齐跌。黄金现货跌0.66%，报4833美元/盎司；白银现货涨超3，报87.80美元/盎司。布伦特原油期货跌超4%，报67.55美元/桶；WTI原油期货跌超2%，报63.46美元/桶。

此外，比特币同样值得关注。北京时间2月1日凌晨，比特币一度跌至75719美元/枚，跌至2025年4月以来的最低水平。截至发稿，比特币报77715美元/枚。

未来一周，投资者的注意力将集中在将于周五公布的美国1月非农就业报告上。经济学家预计，美国1月非农就业新增人数为6.5万，失业率料维持在4.4%。中东局势则将继续成为国际油价的主要影响因素。受美国可能对伊朗采取军事行动以及霍尔木兹海峡可能被封锁的紧张局势影响，油价在过去五个交易日内上涨约7%。