贝莱德：欧洲企业债利差料维持区间震荡 高票息足以对冲AI忧虑

贝莱德预计欧洲信贷利差区间震荡，固定收益资产吸引力不减

贝莱德在其一季度固定收益展望中预测，尽管企业债收益率溢价已降至多年来最低水平，但实际收益率仍处于十年高位，企业基本面的持续改善——包括去杠杆、提升运营效率和盈利水平——使得固定收益资产的吸引力不减。

贝莱德欧洲、中东和非洲地区(EMEA)全球固定收益主管James Turner在采访中提到，尽管当前利差水平下难以获得显著的资本增值，但锁定票息收益并长期复利积累，尤其是在当前收益率水平下，能够带来不错的回报。

这一优势持续吸引资金流入该资产类别，机构与零售投资者需求稳定，为市场提供支撑。同时，投资者手中仍持有大量现金，具备进一步配置信用债的空间。

Turner认为，欧洲经济增长前景“虽不惊艳但保持向好”，区域利率环境趋于稳定，这种稳定的宏观环境对固定收益投资者而言十分有利。

市场分化与投资建议

贝莱德提醒，市场表现将出现分化，部分行业与发行主体难以适应AI技术普及，这将在行业内部及跨行业间催生赢家与输家。Turner建议投资者需要更深入研究来挖掘最优收益来源，并建议除投资级债券外，还可关注高收益债、新兴市场债及资产支持证券，以获取额外的收益增量。