能源通胀扼杀降息预期 伊朗战火冲击欧洲债券市场

伊朗战争加剧能源价格飙升，欧洲债券市场承压

欧洲债券市场在经历短暂稳定后，因伊朗战争无缓和迹象及能源价格持续上涨而再次下滑。德国国债，作为欧元区主要避险资产，正面临一年来最糟糕的一周表现。

由于欧洲对能源进口的高度依赖，该地区对中东冲突尤为敏感，极易受到通胀反弹的影响。原本市场普遍预期欧洲央行今年将维持利率不变，但美国和以色列对伊朗的空袭导致分析师们重新审视利率走势预测。

摩根士丹利不再预期欧洲央行在2026年会降息两次，而交易员们开始预期加息的可能性。富兰克林邓普顿欧洲固定收益主管David Zahn表示，欧洲的通胀率可能会更高，加息可能会提前。

对于英国，荷兰合作银行已从其2026年利率预测中删除了降息预期，高盛也推迟了对英国央行再次降息的预期。

冲突的持续时间是了解欧洲通胀潜力及其对经济增长损害的关键。霍尔木兹海峡作为油轮进出中东运输石油的重要航道，其交通已基本停滞，可能引发全球危机。

欧元也面临压力，布伦特原油价格攀升至每桶84美元附近，本周累计涨幅接近15%，而WTI原油价格接近每桶77美元。本周10年期德国国债收益率上涨了15个基点，而英国的同等期限国债收益率则上涨了25个基点。

由于中东战争导致油价上涨超过15%，天然气价格一度翻番，欧元对美元下跌了约2%。

欧洲央行副行长金多斯表示，如果战争持续下去，通胀预期将会发生变化。他强调，在战争爆发前，欧洲经济具有韧性，但如今欧洲的经济前景取决于冲突的走向。