日本央行加息0.25个百分点至1.00%，暂停缩减购债计划
日本央行宣布将基准利率上调0.25个百分点至1.00%，这是自1995年9月以来的最高水平，结束了长达近三十年的零利率时代。利率决议以7比1的投票结果通过，审议委员浅田统一郎投下反对票，主张维持当前政策指引。此外，日本央行意外宣布暂停缩减购债计划，决定从2027年4月起将每月日本国债购买规模维持在约2万亿日元。
由于行长植田和男因健康原因住院，副行长内田真一代行行长职责，这是自1998年《日本银行法》实施以来的首次。内田真一被广泛视为日本央行政策框架的主要设计者之一，市场高度关注其在新闻发布会上的措辞，任何关于未来加息节奏的信号都将成为日元走势的重要风向标。
加息决定公布后，美元兑日元一度触及160.28，逼近市场普遍视为日本官方心理干预线的160关口。日经225指数一度扩大涨幅，历史首次突破70000点。
通胀与经济压力
数据显示，日本5月份批发价格同比飙升超过6%，录得三年来最快增速；4月份整体消费者物价指数(CPI)为1.4%，暂时低于央行2%的长期目标。日本央行预测，核心CPI通胀将逐步上升，在2026财年下半年至2027财年之间达到与物价目标一致的水平。
| 月份 | 批发价格同比变化 | CPI同比变化 |
|---|---|---|
| 5月 | 超过6% | - |
| 4月 | - | 1.4% |
零售端与批发端之间的温差暴露出日本经济需求端的疲弱本质，企业难以将全部涨价负担转嫁给消费者。日本央行在提高利率的同时，也面临着抑制内需的风险。
政治与市场预期
日本央行的决定受到政治层面的约束，首相高市早苗主张维持宽松的财政和货币政策环境，对加息持明确反对态度。日本央行在政策路径上必须在“避免激怒高市早苗政府”与“防止行动过慢”之间寻求平衡。
市场对日本央行10月再次加息的预期概率约为50%。如果市场对10月加息的定价概率升至60%以上，市场可能将当时的情形解读为“鹰派”，并对日元产生实质性提振。
购债计划的暂停削弱了政策正常化信号的整体一致性，市场将不得不同时消化两种方向相反的政策导向——“逐步加息”与“量化宽松持续”。如果内田在新闻发布会的措辞无法明确引导市场预期，投资者将不得不在两种信号中选择其一，为日元走势带来更大的不确定性。
