高盛前瞻美国6月非农：世界杯“注水”就业数据 基础动能或跌破10万

高盛前瞻美国6月非农报告：世界杯临时雇佣扭曲数据，市场押注9月降息

高盛在其最新前瞻中预计，美国6月非农就业人口将增加13万人，这一数字高于市场共识的11.5万人，但远低于5月的17.2万人。高盛指出，6月非农数据将受到FIFA世界杯的显著影响，预计赛事相关的临时岗位将为当月新增就业贡献约4万人，这意味着实际的底层就业增长趋势已滑落至9万人左右。

在私人部门就业方面，高盛的预测与市场存在显著分歧，预计6月私人非农就业仅增加9.5万人，远低于市场普遍预期的11.8万人，也较5月的12万人明显下滑。若实际公布值接近高盛的预测，而非市场共识，这将显著增强美联储9月降息的理由。

在薪资方面，高盛预计6月平均时薪环比增长仅0.2%，低于市场预期的0.3%，归因于负面日历效应。失业率方面，高盛预计将维持在4.3%，与近期续请失业金人数趋稳的态势相一致。

高盛还提醒交易员，不要对可能看似强劲的表面数据反应过度。除了预计除州和地方教育服务以外的政府就业将减少1万人外，报告还揭示了州和地方教育服务岗位存在明显的季节性高估。过去三年，该分项的初值与第三次修正值之间平均被下修了4.5万人。

在交易层面，私人就业大幅放缓叠加薪资涨幅收窄的组合，最可能引发的市场反应是美债收益率曲线前端陡峭化，同时对美元指数构成压力。随着美国独立日长周末临近，一份内部结构显疲态的就业报告，足以让近期不断摇摆的降息预期再度向鸽派倾斜，并主导美元和利率市场的短期走向。