三年多来首次！韩国央行周四加息箭在弦上，通胀与韩元贬值推动政策转鹰

韩国央行预计三年多来首次加息，通胀率连续四个月超目标

根据对经济学家的调查投票，韩国央行预计将在周四进行三年多来的首次加息，并可能在年底前再次加息，以应对通胀率持续高于2%的目标。6月份消费者通胀加速至3.2%，创下两年半以来的新高，连续第四个月超过央行2%的目标。预计今年下半年通胀率平均将在3%左右，为紧缩周期铺平了道路。

更强劲的经济增长、房价上涨以及居高不下的居民债务，为政策制定者提供了收紧政策的空间。第一季度经济增速创近六年来最快，韩国央行行长申铉松表示，由于在美以对伊朗战争引发的高油价背景下，预计通胀将在相当长一段时期内超过央行的目标，因此有必要提高利率。

在7月7日至13日进行的调查中，37位经济学家中除一人外，其余均预计韩国央行将在7月16日将基准利率上调至2.75%。

巴克莱银行经济学家Bum Ki Son表示：“在上次会议上，韩国央行同时上调了经济增长和通胀预测，这已经传递了相对明确的信号。行长明确表示，在极少数情况下，央行的各项职责并没有发生冲突，而是指向了相同的加息方向。我们认为，本次会议很可能就是他们落实加息的节点。”

澳大利亚、新西兰、印度尼西亚和菲律宾的央行此前已经收紧了政策。

多数经济学家(31人中的28人)预计，到第四季度末还将再加息一次，将政策利率推高至3.00%。虽然有一人预测关键利率将达到3.25%，但其余两人预测为2.75%。

5月份公布的点阵图也显示，大多数董事会成员预计政策利率在未来六个月内将达到3%。

中位数预测显示，韩国央行将在2027年第一季度将关键利率上调至3.25%，并将其至少维持到明年年底，这比5月份调查中的预测高出25个基点。

这一鹰派前景反映了对通胀超标和经济强劲增长的预期。

高企的物价压力预计将主要由全球高油价推动，而由于伊朗战争复燃，油价受到了煽动。韩元走软也加剧了供应侧的压力，韩元今年以来已下跌超过4%，从而推高了进口原材料的成本。

另一项调查显示，预计到7月底韩元将进一步贬值1%以上。

美银全球研究韩国经济学家Benson Wu表示：“我们预计韩元贬值将是一个核心焦点。尽管政策制定者在最近几周强化了口头干预并协调了各部委的信息传递，但对韩元的影响似乎较为有限。”

Benson Wu补充称：“因此，我们将密切关注任何可能为连续加息打开大门的信号。”不过他也表示，这并非美银的基准预测情形。