前央行官员发出利率预警：日本央行本轮利率峰值或突破2% 加息节奏可能突然提速

日本央行或将加快加息步伐，目标利率可能超过2%

据FOREXBNB报道，前日本央行官员渡边努预测，日本央行可能在今年晚些时候加快加息步伐，最终将基准利率推高至2%以上，以应对不断上升的通胀压力。渡边努表示，终端利率可能在2%左右，或略高于2%。

在日本央行行长植田和男领导下，日本央行已五次上调基准利率，最近一次上调发生在上个月，将基准利率提高至1%，为31年来最高利率水平。根据6月加息后的一项面向经济学家们的调查报告，多数经济学家预计年底前还会再次加息，本轮加息周期的终端利率可能为1.75%。

尽管加息，但目前尚无明确信号显示加息正在显著拖累商业活动。6月银行贷款以新冠疫情以来最快速度增长，而日本央行最新短观调查显示，企业融资环境一年来首次改善。大型企业报告称，商业票据发行环境有所改善。

政策动态与通胀预期

渡边努强调，政策应该以动态方式思考，终端利率并不仅仅关乎显示中性利率的数学计算，还包括日本央行明确收紧政策之前通胀超调等因素。他指出，如果通胀动能最终强劲，根据泰勒规则的计算，明年潜在通胀有可能超过2%，这可能迫使日本央行把立场转向以被认为具有限制性的政策设置来对抗通胀。

日本央行一直采取渐进方式加息，同时保持政策设置宽松，以产生一定程度的通胀，因为日本仍在继续摆脱本世纪之交前后持续十多年、严重冲击经济的通缩。

一个关键挑战是，与欧洲或美国不同，日本的通胀预期并未锚定在2%左右，因此日本央行可能更难说服企业和家庭相信价格增长将维持在其目标附近。

薪资增长与通胀

日本薪资在5月再次攀升，轻松跑赢通胀，并强化了日本央行继续加息的鹰派政策立场。日本厚生劳动省公布的统计报告显示，5月份日本单月的名义薪资较上年同期上涨3.2%，4月经修正后则显示上涨3.6%。该数据略微弱于经济学家平均预期，但标志着日本国内的薪资增长幅度至少达到3%的连续第四个月，创下自1992年以来最长时期的至少3%连续增长纪录。

薪资持续强劲凸显出，尽管中东地缘政治冲突相关困难扰乱日本供应链并大幅推高通胀，雇主们仍致力于提高薪酬。这强化了日本央行的看法，即良性的“薪资—价格循环”体系仍然完好，使其继续走在进一步加息的鹰派政策轨道上。