霍尔木兹海峡的紧张局势正在从能源市场蔓延至更广泛的大宗商品供应链。除了原油和天然气，化肥、硫磺、铝材和氦气等关键工业原材料的供应也受到了干扰，影响范围从全球农业扩展到了半导体、汽车和航空航天等多个行业。

根据彭博7月14日的报道，中东不仅是全球能源出口的重要地区，也是化肥、硫磺、铝材和氦气等战略原材料的主要供应地，霍尔木兹海峡是这些商品进入国际市场的关键通道。随着地区紧张局势的再次升级，航运公司不断增强风险规避措施，部分货物流通已经受到了显著影响。

市场价格已经提前反映了对供应的担忧。截至7月10日的一周内，全球重要基准之一的新奥尔良尿素价格上升了6.2%，创下了三个多月来的最大单周涨幅；据业内人士估计，自3月以来氦气的现货价格至少翻了一番；尽管6月停火后铝锭加工费有所下降，但仍明显高于冲突前的水平。

波斯湾地区集中了全球主要的化肥生产商，包括卡塔尔化肥公司、Fertiglobe Plc和沙特基础工业公司，这些公司的产品极度依赖霍尔木兹海峡出口到国际市场。

当前局势的升级正在从供需两端对化肥产业链造成冲击。一方面，氨和尿素生产所依赖的能源基础设施面临潜在风险；另一方面，出口航运的受阻削弱了全球的供应能力。与之前一些船舶滞留海上作为浮动仓储不同，目前更多的航运公司选择绕道甚至暂停运输，使得供应风险进一步传导至生产端。

随着南半球农业进入备货期，主要进口国的采购压力正在增加。在上一轮地区冲突期间，全球最大的尿素进口国印度曾以接近战前两倍的价格购买尿素。分析人士认为，如果化肥供应持续受限，将进一步压缩农作物的单产，并在极端天气频发的情况下推高全球粮食成本。

中东也是全球重要的硫磺供应中心。硫磺是磷肥生产的关键原料，供应紧张已经迫使巴西、美国和摩洛哥的部分化肥企业减少产量。同时，硫磺及其衍生品硫酸也是铜、镍等金属冶炼的重要原料，价格上涨正在促使农业和矿业企业争夺有限的供应，加剧了下游的成本压力。

Argus Media的硫磺产品编辑Maria Mosquera表示，近期一些中东货物已经到达印度，一度缓解了供应压力，但自上周以来，通过霍尔木兹海峡的货运再次停滞，供应风险再次上升。

中东大约占全球原铝产量的近十分之一，在高附加值铝锭等专用铝产品领域更为重要，这些产品广泛应用于汽车、建筑和航空航天行业。

尽管其他地区的增产和替代物流方案在一定程度上缓解了普通铝产品的供应压力，但专用铝材市场仍然紧张。业内人士预计，即使生产商能够通过其他港口出口，运输距离的增加和物流效率的下降仍将提高成本，使铝锭加工费保持在较高水平。

位于卡塔尔的拉斯拉凡工业区不仅拥有全球最大的液化天然气出口设施，而且在局势升级前还供应了全球约三分之一的氦气。

氦气虽然在医疗设备、汽车安全系统等领域有广泛应用，但其战略价值主要体现在半导体制造过程中。由于其出色的冷却和保护硅晶圆的能力，氦气是先进芯片生产的重要工业气体，目前还没有成熟的替代方案。

随着供应的紧张，芯片制造企业正在加快寻找替代供应来源，并通过消耗库存来缓解短期冲击。

由于氦气没有公开交易市场，价格透明度有限。拥有超过40年行业经验的氦气市场顾问Phil Kornbluth表示，自3月以来，氦气的现货价格至少上涨了一倍，当前市场已经出现了“明显的供应短缺”。