风险溢酬是什么?资产间有何差异?怎么看投资值不值?

风险溢酬的含义与计算逻辑

含义：也称风险贴水或风险溢价，是指投资者为了承担某项投资的额外风险，所期望获得的超出无风险利率的那部分回报。

计算公式：预期收益率 – 无风险收益率

➢举例

设想你现在有100万元，考虑投资以下两种资产：

你会看到两者之间的差距，即风险溢价 = 8% - 2.5% = 5.5%

这5.5%就是你在冒着股票价格波动、经济周期波动的情况下所要求的回报补偿。但要注意，这个“溢酬”是预期的，不是保证的。投资标的可能表现不如预期，也可能更好，而你所承担的风险是真实存在的。

风险溢酬的作用与资产间差异

风险溢价不仅能告诉我们不同资产之间回报的差距来自哪里，还帮助我们在制定投资策略时做出更理性的判断。

✅ 对个人投资者来说：

风险溢价能帮你判断——是否值得冒险。比如一支高波动性的成长股，虽然预期回报高，但如果它的风险溢价比蓝筹股还低，那就说明它并不值得你去赌。

✅ 对专业投资机构来说：

风险溢价是定价、组合配置和回报预测的核心变量。在资产配置模型(如CAPM资本资产定价模型)中，市场风险溢价就是估算股票回报的关键因子。

➡️ 越是波动大、信用差或市场不确定的资产，其风险溢价越高，因为投资者要求更高的补偿。

风险溢酬如何判断投资可行性?

想要透过风险溢价判断一项投资是否可行，可以按这几个标准来做分析：

①风险溢价高于市场平均

如果投资的风险溢价高于市场上类似的投资选择，并且符合你的回报预期，可以考虑做这个投资。

②风险溢价低于个人承受能力的最大范围

即使某项投资的风险溢价很高，如果你的风险承受能力较低，还是不适合进行这项投资。

③对比其他资产类别

你还可以将风险溢价与其他资产类别的回报进行对比，选择回报更高的投资。

④市场环境的稳定性

如果市场不稳定，可能更倾向选择低风险溢价的投资，保证资产的安全。

以下是一些常见投资类型的风险溢酬参考范围：

投资的本质，是用不确定的今天换一个更好的明天。而风险溢价，就是这个交易的“定价标签”。如果你承担了风险，却没有拿到足够的溢酬，那就相当于白白冒险。