高盛報告：美聯儲對貨幣政策調整持謹慎態度，關注通脹和關稅影響
高盛在其最新報告中指出，美聯儲官員近期對貨幣政策調整表現出高度謹慎，強調需等待更多數據支持後再採取行動。當前決策的核心考量包括總體而言的高通脹、關稅政策的不確定性以及勞動力市場等潛在風險。
自3月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議以來，多位官員與主席鮑威爾的立場一致，認爲當前政策“處於良好位置”，需等待更明確的經濟數據後再決定是否調整利率。克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示：“寧願緩慢行動但方向正確，也不願快速行動卻犯錯。”她提到，如果6月前能獲得“明確且有說服力的數據”，FOMC可能會調整利率，但前提是“確定正確的行動方向”。
關稅對經濟的影響
就目前而言，關稅對經濟的影響成爲討論焦點。高盛表示，美聯儲官員普遍意識到，關稅的實際經濟影響比預期更大。雖然理論上關稅可能只會導致價格一次性上漲，但也存在引發更持久通脹的風險。美聯儲主席鮑威爾指出，關稅很可能至少會導致通脹暫時上升，其通脹影響可能更持久，供應鏈中斷等因素可能使一次性通脹衝擊持續更長時間。聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆也提到，關稅變化對價格和經濟活動有多種直接和間接影響，間接和第二輪效應可能對通脹產生更持久的影響。
美聯儲理事沃勒指出，在“高關稅”情景下，如果經濟放緩嚴重甚至威脅到衰退，他預計會支持更快、更大幅度地降息；而在“低關稅”情景下，則支持有限的貨幣政策回應。
通脹與勞動力市場的雙重目標
一些官員擔心關稅可能導致更高的通脹和更疲軟的勞動力市場，使美聯儲的充分就業和價格穩定雙重目標陷入衝突。鮑威爾表示，若出現這種情況，美聯儲將評估經濟與各目標的差距，並優先確保通脹預期穩定，因爲“沒有價格穩定，就無法實現長期強勁的勞動力市場”。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里直言，當前政策變化已使雙重使命“處於緊張狀態”。
此外，官員們還關注到近期不確定性上升對消費者和企業消費、投資決策的潛在影響。芝加哥聯儲主席古爾斯比稱：“在不確定性面前，唯一的解藥是耐心。”鮑威爾指出，持續的高不確定性可能抑制投資，進一步拖累經濟增長。
