资管巨头PIMCO拉响警报：美国衰退风险加剧 市场低估特朗普恢复激进关税的决心

全球资管巨头PIMCO警告美国经济衰退风险上升

全球资产管理公司太平洋投资管理公司(PIMCO)的高管近日表示，美国经济衰退风险已升至数年来的最高水平。PIMCO投资主管丹·伊瓦辛强调，美国可能面临深度经济衰退，这种风险的概率处于近几年来的最高点。

伊瓦辛预计，随着时间推移，最终的关税税率会相对较低，并表示PIMCO将密切关注美国政府在市场波动和美联储传递的信号面前如何调整贸易政策。

PIMCO的投资策略

伊瓦辛透露，PIMCO在过去两个月略微提升了对美国国债资产的配置敞口，重点配置较短期限的美国国债，与“股神”巴菲特的投资策略类似。他还表示，全球金融市场波动加剧以及美国财政前景持续恶化，使得其他国家的主权债券也更具投资吸引力。

伊瓦辛在谈及“美国例外论”时表示，美元资产在短期内不会失去储备货币地位，但财政赤字难以出现实质性改善，意味着美元长期前景尚未明朗。

美联储的政策立场

美联储主席鲍威尔在利率会议后的新闻发布会上表示，美联储不必急于调整利率，目前的政策是适度限制的，美国总统特朗普要求降息的呼吁不会影响美联储的工作。

美联储政策制定者们在声明中称，经济前景的不确定性进一步上升，失业率上升和通胀上行的风险都在显著增加，这也意味着美国经济陷入“滞胀”乃至“衰退”的概率越来越高。

美国经济衰退概率预测

特朗普政府对中国征收高达145%的关税，并在90天内暂时豁免对于大多数国家的激进对等关税，改为向这些国家征收至少10%的基准关税。彭博社的调查报告显示，未来12个月美国陷入经济衰退的概率已从3月调查所显示的30%跃升至45%。高盛预测未来12个月内美国经济陷入衰退的概率约为45%，BCA Research认为概率已经超过50%，摩根大通预测2025年美国经济衰退概率高达60%。

阿波罗全球管理的首席经济学家托斯滕·斯洛克表示，特朗普关税政策对美国企业的严重负面影响已然显现：新订单正在下降，资本支出计划正在不断下降，在关税生效之前库存正在上升，美国公司正在下调盈利预期。

消费者信心指数已经跌至历史最低点，为了规避关税带来的涨价，消费者在关税实施前便纷纷提前购买商品，无疑透支了未来的消费力。同时，旅游业，特别是国际旅行以及外国消费者赴美旅行，开始出现明显的放缓迹象。斯洛克分析了从2025年4月到夏季的美国经济下行轨迹，强调由于关税政策屡次调整和运输时间延长等因素，将导致美国供应链出现重大中断，进而影响经济活动，最终在2025年夏季，美国可能步入经济衰退。