穆迪下调美国信用评级引发市场波动，美股牛市逻辑未崩坏
全球金融市场本周初遭遇剧烈动荡，主要由于穆迪将美国政府信用评级从Aaa下调至Aa1，导致美国主权债务被三大评级机构全部剔除出“最高信用评级”行列。亚洲股市周一全线下挫，美国三大股指期货和美债携美元指数共同下跌，市场悲观情绪再度攀升。
尽管短期内美股和全球股市、债市可能因信用评级下调而陷入下行调整，但华尔街分析师普遍认为，从中长期角度看，美股暴跌至熊市的概率微乎其微。独立投资研究公司Cestrian Capital Research指出，CBOE波动率指数（VIX恐慌指数）处于近期低位，显示市场看涨氛围，预计美股将出现温和的短期“回调小插曲”，而非重大下行调整，随后有望再创历史新高。
市场反应与技术分析
穆迪下调评级后，跟踪标普500指数的ETF（SPY.US）盘后交易下跌约1%，纳斯达克100指数ETF（QQQ.US）盘后跌幅达1.3%。美国国债期货价格走低、收益率攀升，美元指数周一也出现下行趋势。然而，此次降级并非突发历史级别事件，标普和惠誉此前已下调美国信用评级，因此穆迪的调降动作在短期内有望被市场定价与消化，对美国经济基本面影响有限。
当前VIX波动率指数处于年内罕见的低水平，透露出投资者看涨情绪。市场可能已积累回调压力，但穆迪降级后的回调更可能是多头获利回吐、短期消化强劲反弹涨幅的正常过程，而非大幅抛售行情。从技术面看，SPY、QQQ、SOXX等ETF的技术图形显示市场已处于局部顶部，可能正处于第五浪上涨攻势行情中的小幅第四浪回调阶段，这种调整属于牛市趋势中的正常修正。
经济基本面与政策影响
美国经济数据显示较强韧性，高频消费商品统计数据、耐用品订单和消费者支出数据均未显示明显放缓或衰退迹象。华尔街投行在中美贸易紧张局势缓和后，不再预计美国经济今年下半年将陷入衰退，并上调了经济增长预期。巴克莱银行预计美国经济今年将增长0.5%，明年增长1.6%，高盛预期2025年美国经济增长1%，摩根大通也上调了经济增长预期。
综合消息面、技术面及经济基本面，穆迪降级可能成为市场短期回调的导火索。近期美股持续反弹，主要指数收复失地并创下阶段新高，多头积累了可观浮盈。穆迪评级下调提供了获利了结的契机，但对市场中长期趋势杀伤力有限。此次评级风波可能带来积极后果，如美联储可能考虑在下半年尽早降息、定向扩表等宽松措施以稳定市场预期。
Cestrian Capital Research对市场中期前景保持乐观，认为此次降级对美股牛市行情影响有限，反而可能在经历短期向下调整后，为多头点燃新一轮强劲牛市涨势的导火索。
