17年新高不是終點！大摩：歐洲銀行股還能再漲15%

摩根士丹利上調歐洲銀行業評級至“具有吸引力”，預計仍有15%上漲空間

摩根士丹利分析師將歐洲銀行業評級上調至“具有吸引力”，認爲該板塊在創下17年新高後仍存在上行空間。分析師Alvaro Serrano及其團隊在報告中指出，隨着歐洲經濟增長風險的消退，預計收益率曲線將保持陡峭，淨利息收入增長將於2026年恢復。

儘管銀行股已大幅上漲，但目前估值僅爲市盈率9倍，較整體市場存在41%的折價，這意味着“重新評級空間仍然可觀”。

今年以來，歐洲斯托克600銀行指數已飆升31%，成爲基準指數中表現最佳的板塊。銀行業受益於強勁的盈利表現、大規模股票回購計劃以及可能維持歐洲高利率水平的公共支出方案。該領域潛在的併購活動也提供了支撐。

Serrano團隊表示，其對歐洲銀行股設定的目標價位暗示平均還有15%的上漲空間，在摩根士丹利策略師認爲整體市場僅有3%上漲空間的背景下，該板塊成爲“極具吸引力的投資選擇”。分析師認爲，歐洲銀行有望縮小與美國同行的估值差距。

此次摩根士丹利與摩根大通、高盛分析師觀點一致，均對歐洲銀行業持樂觀態度。報告重點推薦德國商業銀行(CRZBY.US)、勞埃德(LYG.US)、桑坦德銀行(SAN.US)和法國興業銀行。

在週三發佈的報告中，荷蘭銀行(AAVMY.US)、愛爾蘭聯合銀行(AIBGY.US)和愛爾蘭銀行(BKRIY.US)均從“減持”上調至“持股觀望”評級。摩根士丹利策略师同时将欧洲银行业整体評級上調至“增持”。