歐洲企業財報超預期，強化股市牛市基調
根據FOREXBNB的報道，儘管面臨特朗普政府發起的新一輪全球關稅戰役，歐洲企業在關鍵的財報披露季中依然交出了超出市場預期的穩健業績，爲該地區股市的牛市軌跡提供了強有力的支撐。
Bloomberg Intelligence彙編的最新數據顯示，第一季度歐洲多數行業實現銷售額增長與利潤率大幅提升，推動歐洲股市上市公司的整體每股盈利(EPS)同比增長5%，遠好於金融市場原先預測的1.5%下滑預期。
儘管部分歐洲公司因未達到盈利和銷售額預期而受到市場拋售懲罰，但新一輪貿易戰的總體基調並不令人擔憂。高管們普遍強調，由於採取了緩解策略以及中美貿易出現積極進展，貿易戰對於公司財務狀況的直接影響非常有限。
華爾街策略師上調歐洲股市展望評級
歐洲各家公司首席執行官在討論特朗普主導的關稅風暴時普遍語調樂觀，更多聚焦於潛在的中美以及美歐貿易協議。亮麗的財報數據與積極的業績展望基調促使大部分華爾街策略師上調對於歐洲股市的展望評級，並且他們開始預期歐洲股市牛市將在今年剩餘時間繼續上演。
花旗集團的股票市場策略師貝亞塔·曼謝(Beata Manthey)領導的團隊指出，斯托克600指數的成分公司普遍在第一季度交出了令人驚喜的業績表現，盈利超預期的比例和幅度都處於歷史典型水平。
高盛的策略師團隊在上週也將歐洲股市的每股收益增速預期從負增長(即2025年-7%)大幅上調至0%，並預計2026年將實現4%增長(此前为零增長)。高盛策略將上調EPS的邏輯主要歸因於良好的首季財報以及歐洲經濟前景在刺激性的貨幣與財政政策共同驅動下可能大幅改善，並認爲德國財政刺激和歐洲央行的持續利率下降將進一步成爲歐洲市場的順風。
歐洲企業對特朗普關稅政策的信心提高
Bloomberg Intelligence彙編的數據顯示，大多數行業的管理層對特朗普關稅政策席捲下的歐洲企業整體信心指數較特朗普首任期明顯提高。這可能意味着本輪貿易摩擦對全球貿易與消費者需求的衝擊或不及前幾輪貿易爭端。
不過，歐洲企業們實際的情況並非一律樂觀。能源和金融行業對特朗普關稅政策轉變最爲擔憂——這兩個行業管理層的整體情緒較2016至2019年均值降幅最顯著；那段時期最終爆發了激烈的中美、美歐貿易摩擦。
Bloomberg Intelligence的研究數據顯示，本財報季業績電話會議平均提及關稅5次。雖然衡量提及次數、整體語氣以及管理層對於關稅政策預期的普遍情緒基調弱於2016—2017年，但整體略高於2018—2019年的管理層情緒最低點。
德意志銀行的策略師馬克西米連·烏勒(Maximilian Uleer)表示，目前關於貿易戰的語氣與基調並未令歐股投資者們恐慌。幾乎所有公司都提到宏觀不確定性加劇，但多數強調對財務基本面的影響有限，緣於本地生產、供應鏈多元化，以及適度調價、產能遷移、利用自由貿易區等緩衝策略。
數據顯示，削減或撤回業績指引的公司——主要集中在可選消費、醫療保健和工業板塊，在業績公告首日股價淨跌2.1%，五天後跌幅擴大至2.6%。
一些華爾街策略師認爲，隨着歐洲經濟前景改善，歐洲股市相對於美國股市的表現將至少創下20年來最佳水平。近年來對於股市持謹慎立場的摩根大通對於歐洲和美國股市的目標位差異表明，斯托克600指數在2025年的表現將比標普500指數高出25個百分點，創下歷史紀錄，而花旗的預測則是2005年以來的最佳水平。
估值方面，彭博彙編的數據顯示，歐洲股市基準指數——斯托克600指數目前的市盈率僅僅約14.6倍，即使經歷大漲後仍然遠低於標普500指數近22倍的市盈率。高盛集團策略師們表示，鑑於相對估值較低且美國市場高度集中，預計投資者們將繼續將資金重新配置到歐洲地區。
| 指數 | 市盈率 |
|---|---|
| 斯托克600指數 | 14.6倍 |
| 標普500指數 | 近22倍 |
