美國稅改與支出計劃引發財政償付能力考驗

美國參議院正在對特朗普總統提出的數萬億美元稅改與支出計劃進行修訂，這使得美國的財政償付能力面臨嚴峻挑戰。國會共和黨領袖將提高債務上限的條款捆綁在這項法案中，這一策略雖然加速了立法進程，但也使得避免債務違約的命運完全取決於後續複雜的立法博弈。

稅改法案在參議院面臨漫長審議，共和黨議員更明確表示將在通過前進行大規模修改。衆議院版本僅以微弱優勢通過，修訂後的法案返回衆議院批准時可能再起波瀾。隨着潛在違約期限臨近，這場政治拉鋸戰可能引發市場恐慌。

美國財政部長貝森特已向國會預警，如果屆時債務上限未得到提高或暫停，美國很可能在8月耗盡舉債能力。短期國債投資者聞風而動，8月到期的國債價格明顯走低，其中8月21日到期的債券收益率已達4.34%。華爾街分析師和私人預測機構認爲，債務上限的最後期限，即所謂的“X日”，將在8月下旬至10月中旬之間的某個時間到來。

一旦美國喪失舉債能力，持有即將到期國債的投資者將首當其衝——政府將無法發行新債籌集償債資金。共和黨目前除稅改法案外尚無備選方案來提高債務上限。他們需要通過削減社會保障支出和增加邊境執法資金等立法內容，來說服從未投票支持過提高債務上限的極端保守派通過該法案。如果轉向民主黨求援，共和黨勢必在支出增加等政策讓步上付出代價。

共和黨內部分歧

這意味着債務上限能否提高，完全取決於共和黨內部能否就稅改方案達成一致。參議院共和黨領袖約翰·圖恩表示，考慮到需要爭取多數票才能批准該法案，在7月4日前通過稅改法案的目標非常艱鉅。

修訂4萬億美元減稅方案的過程猶如走鋼絲：部分共和黨人要求將企業稅收優惠永久化，而財政鷹派則主張加大支出削減，但這遭到了黨內溫和派的反對。一些參議員還反對衆議院法案中迅速取消清潔能源稅收減免的條款，認爲這一倒退不僅會損害可再生能源公司，還會影響支持現有項目的銀行。

參議院通過預算技巧將減稅規模再擴大1.3萬億美元，這也可能激怒衆議院財政鷹派（他們已對法案新增債務負擔不滿）。西弗吉尼亞州參議員吉姆·賈斯蒂斯等人則要求永久化小費與加班稅減免（現行版本僅限四年），同時修改醫療補助提供者稅改條款以保護本州財政。

“我肯定很多內容都會改變，” 密蘇里州參議員喬希・霍利表示，“我知道我的很多同事對修改內容有很多想法。”霍利表示，他將推動納入一項增加對私募股權、風險投資家和房地產合夥人使用的附帶權益徵稅的條款，並提高兒童稅收抵免額度（現行上限2500美元）。這類修改將增加財政壓力，進而引發更激烈的支出削減要求。

威斯康星州的約翰遜更準備挑戰來自高稅州（紐約、新澤西、加利福尼亞）的衆議院同僚——這些“州和地方稅收扣除(SALT)議員”以提高州地稅抵扣限額（從1萬增至4萬）爲條件才支持稅改。衆議院領袖強調該條款是法案通過的關鍵，但約翰遜揚言取消讓步。

民主黨的立場

民主黨雖然被排除在預算協調程序之外，但仍然可以援引參議院規則剔除非財政條款。這些條款可能包括衆議院法案中取消槍支消音器管制以及阻止州政府對人工智能進行監管等內容。對這些條款的審議可能需要數週時間。“我們正全力阻擊，” 俄勒岡州民主黨參議員羅恩・懷登表示，“該法案充斥着不符合規則的政策內容。”