日本40年期國債拍賣遇冷 創去年7月以來最弱需求

日本40年期國債拍賣需求疲軟，全球債市波動風險加劇

日本40年期國債拍賣在週三遭遇自2024年7月以來最疲軟的市場需求，這可能進一步加劇全球債市的波動風險。市場即時反應顯示，儘管40年期國債收益率與拍賣前持平，但30年期國債收益率卻上升了11個基點，顯示出市場分化。法國興業銀行的利率策略師斯蒂芬·斯普拉特(Stephen Spratt)表示，市場並未預期此次拍賣能獲得強勁需求，認爲其表現“乏善可陳”。

在全球對政府支出攀升和財政赤字可能達到危險區間的擔憂背景下，此次拍賣成爲了檢驗超長期國債需求的關鍵指標。在日本國內，這場拍賣也被視爲衡量大型機構投資者需求的重要標尺，這些機構尚未填補日本央行縮減購債留下的需求缺口。

在拍賣前，超長期國債因市場傳言財政部可能調整發債計劃而小幅反彈。此前一週，全球借貸成本的劇烈上行壓力已推動美日等國長期國債收益率全線攀升。

據知情人士透露，財務省週一晚間向市場參與者發出一份調查問卷，罕見地就發債計劃及當前市場狀況廣泛徵求意見。此舉無論從時間節點還是諮詢範圍來看都異於尋常。

對於債券市場而言，下個月將成爲關鍵轉折點：日本央行將於6月16日至17日召開政策會議，市場預期其可能討論進一步調整購債縮減步伐；與此同時，財務省料將參考市場參與者反饋，制定下一步發債計劃。