5月全國房地產企業債券融資總額同比增長23.5%，融資結構及成本分析

根據中指研究院的最新報告，2025年5月全國房地產企業債券融資總額達到288.8億元，同比增長23.5%。在融資結構方面，信用債融資爲111.7億元，同比增長5.8%，佔比38.7%；ABS融資爲177.1億元，同比增長38.1%，佔比61.3%。債券融資的平均利率爲2.35%，同比下降0.43個百分點，環比下降0.41個百分點。

2025年1-5月，房地產企業債券融資總額爲1964.7億元，同比下降18.5%。其中，信用債融資1209.8億元，佔比61.6%；海外債融資35.9億元，佔比1.8%；ABS融資719.1億元，佔比36.6%。

5月份，信用債發行同比小幅增長，主要發行房企爲央國企。保利發展、中海宏洋和建發分別發行了30億元、15億元和12億元的信用债。信用債發行期限以1-3年期和3年以上債券爲主，平均發行年限爲4.08年。

ABS發行規模爲177.1億元，同比增長，較上月亦有增長。其中，CMBS/CMBN發行規模最大，佔比達56.0%；其次是保障房，佔比20.8%；供應鏈ABS佔比为19.9%，類REITs佔比为3.3%。

整體融資成本下降。5月債券融資平均利率爲2.35%，同比下降0.43個百分點，環比下降0.41個百分點。信用債平均利率爲2.29%，同比下降0.44個百分點，環比下降0.42個百分點；ABS平均利率爲2.38%，同比下降0.43個百分點，環比下降0.52個百分點。

在典型房企債券發行方面，5月保利發展發行金額最高，達30.0億元；蘇州高新融資成本最低，爲1.90%。

典型企業2025年5月信用債發行統計

企業名稱 發行金額（億元） 融資成本（%）
保利發展 30.0 -
蘇州高新 - 1.90

備註：規模單位爲億元，利率單位爲%