美債暫穩難掩赤字隱憂 市場屏息靜待非農定調降息路徑

美債市場趨穩，投資者謹慎等待非農就業報告

美債市場在非農就業報告公佈前顯示出穩定跡象，投資者對美聯儲降息的預期有所調整。

週四，兩年期美債收益率上漲2個基點至3.89%，緩解了前一日因美國經濟數據遜於預期而引發的暴跌。儘管交易員仍預計美聯儲今年將降息兩次（每次25個基點），但對第三次降息的押注有所減少。

投資者正密切關注即將公佈的美國非農就業數據，以判斷貨幣政策的前景。本週早些時候的數據顯示，美國私營部門就業增速已放緩至兩年來最低水平，但部分分析師認爲這不足以支撐美債持續上漲。

德意志銀行宏觀策略師亨利·艾倫評價本週數據時表示，“數據並未糟糕到重新引發對經濟衰退的擔憂。”他指出，鑑於週五非農就業報告這個“重大考驗”即將到來，投資者似乎也不願過度解讀單日數據。

在日本30年期國債拍賣結果好於許多投資者擔憂後，美國長期國債小幅上漲。不過，由於投資者仍擔憂美國不斷擴大的財政赤字，美債漲幅落後於歐洲債券。

週四美國30年期國債收益率下降2個基點至4.86%，但自5月初以來仍累計上漲逾20個基點。此前穆迪評級剝奪了美國最後一個AAA級信用評級，且美國衆議院通過了一項延續特朗普減稅政策的數萬億美元法案。

傑富瑞國際首席歐洲策略師莫希特·庫馬爾表示，“美國的財政問題將阻礙任何實質性反彈。”儘管經濟數據走弱，他仍預計10年期收益率將在4.25%至4.75%區間波動，“若10年期收益率向4.25%回落，我們將藉此機會重建空頭頭寸。”