今年首次回升！5月美國小企業信心回暖 關稅與稅收法案成隱憂

美國小企業信心指數5月回升，不確定性仍高

美國小企業信心在2025年5月迎來今年首次回升，企業對經濟前景的樂觀情緒有所升溫。根據美國獨立企業聯合會(NFIB)週二公佈的數據，其樂觀指數攀升3點至98.8，調查涵蓋的10項指標中有7項改善，主要得益於企業對經營環境和實際銷售的預期好轉。

儘管信心指數有所回升，不確定性指數同步上升，反映出特朗普總統關稅政策的落地過程坎坷，以及其標誌性稅收法案在國會推進時引發的額外爭議。調查顯示，稅收問題自2020年底以來首次成爲企業面臨的首要難題。

NFIB首席經濟學家比爾·鄧克爾伯格(Bill Dunkelberg)在聲明中指出：“儘管5月信心略有回升，但小企業主的不確定性仍然高企。”

此次信心指數反彈終結了過去十年中持續時間最長的下跌週期之一，且恰逢貿易緊張局勢普遍緩和——中美暫停實施極端關稅措施，雙方正嘗試通過談判達成更持久的解決方案並解決其他貿易問題。

這一臨時協議或爲企業投資注入信心，計劃在未來數月進行資本支出的企業比例升至今年最高水平，但仍接近疫情初期以來的低位。

經濟學家普遍預計關稅將推高通脹，淨佔比31%的小企業表示計劃在未來三個月內漲價，爲一年多來的最高水平。定於週三公佈的消費者價格指數(CPI)預計將顯示，剔除食品和能源價格後的5月核心通脹有所上升。

儘管企業對銷售前景更爲樂觀，但淨佔比13%的企業反映過去三個月銷售額下降，這一比例較4月的8%顯著攀升，爲2023年10月以來的最大增幅。此外，企業普遍仍反映貸款難度大，並預期未來三個月信貸條件將進一步收緊。

勞動力市場動態

勞動力市場動態顯現緩和跡象，招聘計劃接近疫情初期以來的最低水平，淨佔比26%的企業表示近幾個月提高了薪酬，爲2021年2月以來的最低讀數。NFIB此次調查基於全月收集的485家小企業回覆，响应率爲9.7%。