美國5月就業趨勢指數回落 勞動力市場仍顯韌性

美國就業趨勢指數5月下降，勞動力市場面臨潛在壓力

美國諮商會最新發布的就業趨勢指數(ETI)顯示，2025年5月該指數降至107.49，較4月上修後的108.00有所下滑。作爲預測非農就業變化的領先綜合指標，ETI的下降可能預示就業增長放緩。

諮商會經濟學家Mitchell Barnes表示，儘管存在對關稅問題的普遍擔憂，5月ETI仍高於2017至2019年的平均水平，表明勞動力市場整體依然穩固。然而，相較2025年初，指數的增長勢頭正在放緩。

勞動力市場分項數據

5月的部分分項數據反映出勞動力市場的潛在壓力。例如，初請失業金人數上升至23.5萬人，創2024年7月以來最高水平；在消費者信心調查中，認爲“工作難找”的受訪者比例上升至18.6%，連續第四個月上升，並追平2024年高點。同時，小型企业中認爲“目前無法填補職位”的企業佔比維持在34%，爲去年9月以來最低水平。

儘管市場信心受到不確定性影響，5月的就業數據顯示招聘活動整體仍維持基本平衡。Barnes指出：“不過我們已開始觀察到部分行業出現疲軟，這可能預示關稅調整帶來的潛在壓力正在顯現。”

臨時用工行業變化

5月臨時用工行業的就業人數減少2.02萬人，爲整體穩定的就業報告中少數出現顯著變化的板塊。今年以來，臨時用工行業已有5個月中有4個月出現淨減少，累計流失4.16萬人。此外，非自願兼職員工佔比在5月小幅下降至17%，較2月的18%高點有所回落，但仍高於2024年平均水平。雖然4月的職位空缺數量有所回升，但預計5月將出現回落，這與線上招聘數據所顯示的趨勢相符。

Barnes進一步指出：“儘管企業和消費者對勞動力市場前景表現出一定悲觀情緒，但5月的數據並未顯示出就業狀況全面惡化。在面對貿易相關行業可能承壓的同時，目前較高的就業率和薪資增長爲整體經濟提供了一定緩衝。”

本月就業趨勢指數的下降主要受到八項組成指標中四項的負面影響，分別是：認爲“工作難找”的受訪者比例、臨時用工行業的僱員數量、初請失業金人數以及職位空缺數量。

就業趨勢指數綜合了八個在各自領域內具有前瞻性的就業相關指標，通過合成這些指標，指數能夠更有效地過濾掉單一數據的噪音，從而更清晰地呈現勞動力市場的基本趨勢。