日本央行維持利率不變並計劃明年放緩購債步伐
日本央行宣佈維持目標利率在0.5%不變，符合市場預期，並連續第三次會議未作調整。該行同時表示，將從下一財年開始放慢削減購債步伐。消息公佈後，日本國債期貨價格下跌0.1%，5年期和10年期國債收益率分別上升1.5個基點，日元兌美元匯率變化不大。
日本央行放緩了其每月債券購買規模的縮減速度，從2026年4月起，将月度减持规模從目前的每季度4000億日元降至每季度2000億日元；預計2027年1月至3月的購買總額將約爲2万億日元。分析指出，這大致相當於該行在2013年實行超寬鬆貨幣政策之前的購債水平。
日本央行委員會投票結果
日本央行委員會以8比1的投票結果決定了債券縮減計劃。委員會成員田村直樹對此特定決定持有異議，他提議日本央行在2026財年繼續每季度減少4000億日元的購買量。
市場反應與分析
澳大利亞國民銀行有限公司駐悉尼策略師Rodrigo Catril表示：“將規模降至2000億日元將緩解人們對日本國債收益率進一步飆升的擔憂，尤其是在長期債券方面。此前的擔憂在於，日本央行可能會將削減規模維持在4000億日元不變。”
市場一直關注着債券購買縮減的速度，因爲鑑於美國政策和關稅方面的不確定性，人們普遍預期日本央行將維持利率不變。在機構對53位經濟學家的調查中，65%的受訪者預測該央行將在明年4月開始放緩債券購買規模的削減速度。
資產負債表的放緩收縮表明，日本央行擔心在上個月超長期政府債券收益率飆升之後會擾亂市場。季度縮減規模與日本央行在上個月舉行的會議上收到的幾家債券市場參與者的請求一致。
日本央行表示，將在明年6月的政策會議上對2026財年的縮減計劃進行中期審查。日本央行在一份聲明中表示：“如果長期利率迅速上升，日本央行將迅速做出反應，比如增加債券購買量。”
日本央行去年結束了收益率曲線控制政策，並開始縮減其龐大的債券購買規模。今年1月，由於認爲日本正在朝着實現2%的通脹目標方面取得進展，日本央行將短期利率提高至0.5%。日本央行的政策正常化進程正處於關鍵時刻，因爲美國高額關稅對日本依賴出口的經濟造成了嚴重衝擊，迫使該委員會於5月1日下調了經濟增長和通脹預期。
日本首相石破茂和美國總統特朗普於週一同意推進貿易談判，但未能達成能夠削減或取消威脅到依賴出口的經濟的關稅的突破性協議。伊朗和以色列之間不斷升級的衝突給政策制定者帶來了更多困擾，因爲它可能會推高原油價格並加劇市場波動，從而擾亂價格預期。
但如果長期推遲加息，日本央行在應對通脹壓力方面可能會落後於形勢，因爲企業仍在將不斷上漲的原材料和勞動力成本轉嫁給消費者。日本4月份的核心消費者通脹率達到了兩年多來的最高水平，爲3.5%，遠遠超過了日本央行2%的目標，原因是食品價格飆升了7.0%，這增加了企業因勞動力短缺加劇而持續提高工資的預期。日本央行的決策者們，包括日本央行行長植田和男在內，曾表示，只要經濟復甦得以持續，且通脹水平能穩定在央行設定的2%的目標附近，該行仍將準備繼續提高利率。
此外，在全球範圍內，由於對財政政策的擔憂，長期債券的收益率一直在上升。在日本，30年期和40年期債券的收益率已達到自發行以來的最高水平，有傳言稱日本財政部可能會調整發行規模以平息投資者的恐慌情緒。
市場將會密切關注今天下午日本央行行長植田和男的新聞發佈會，以尋找有關下一次加息時間的任何線索。
