美國經濟放緩+赤字壓頂 瑞銀拉響美元貶值警報

瑞銀CIO報告：美元未來12個月將進一步走弱

瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)在其最新報告中指出，由於美國關稅政策和經濟前景的不確定性，美元指數在6月份跌至三年低點。報告預計，隨着美國經濟放緩和對財政赤字的關注度增加，美元在未來12個月將繼續走弱。

CIO報告中提到，美元指數在2025年下跌了近10%，這一跌幅超出了市場預期。美國更嚴厲的關稅政策削弱了投資者對美國經濟的樂觀預期，使得美元作爲“避風港”資產的傳統角色面臨挑戰。

CIO預計，美元將繼續下跌，因爲投資者可能會採取“逢高拋售”的策略。在全球非美元資產多元化趨勢持續存在，以及對美國財政前景的擔憂日益加劇的背景下，美元短期內的任何反彈都不太可能持續。

報告還指出，此前美元受到擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策的共同支撐。然而，這種情況可能會發生轉變。美國政府支出不太可能進一步擴張，而貿易戰的持續影響可能會促使美聯儲在2025年採取略微寬鬆的立場。從中期來看，美國不可持續的雙赤字也會給美元帶來壓力。

CIO的投資建議

CIO建議投資者減少、對沖和分散美元風險敞口。CIO認爲美元缺乏吸引力，並預測到2026年6月，歐元兌美元將升至1.20。CIO傾向於利用近期美元走強的機會，通過投資日元、歐元、英鎊和澳元等其他貨幣來減少過剩的美元現金。CIO認爲，現在是時候重新審視國際投資組合中的戰略性貨幣配置，並考慮將美國資產中的美元敞口對沖回本幣。