加息延期！超半數經濟學家預期日本央行明年方啓動加息

日本央行加息預期推遲至2026年，受美國關稅政策不確定性影響

最新調查顯示，略超半數的經濟學家預測，由於美國關稅政策的不確定性，日本央行今年將放棄再次加息，預計下一次25個基點的加息將推遲至2026年初。

多數受訪者還認爲，日本央行將從下一財年起放緩縮減國債購買規模的步伐，同時四分之三的受訪者預計政府將削減超長期國債發行量。這一最新結果反映出政策制定者的擔憂——美國總統特朗普反覆無常的關稅政策正威脅經濟前景，而投資者對日本公共財政狀況的憂慮也日益加深。

與其他主要央行傾向降息不同，日本央行仍在推動貨幣條件收緊，行長植田和男強調，若潛在通脹率接近2%的目標水平，央行準備繼續加息。

信金中金總合研究所高級經濟學家角田匠表示："若美國與其他國家的貿易談判取得進展，全球經濟活動有望回暖。雖然政策利率上調時點較先前預測更可能推遲，但預計日本央行將在2026年第一季度實施額外加息。"

在6月2-10日接受調查的60位經濟學家中，無人預計日本央行會在6月16-17日的政策會議上加息。

利率期貨市場目前僅定價日本央行年底前會再加息約17個基點。

在35位明確預測下次加息月份的經濟學家中，37%選擇2025年1月，23%選擇今年10月，9%選擇2025年3月。日本央行於去年3月退出大規模刺激計劃，7月將短期利率上調至0.25%，今年1月又上調至0.50%。

31位受訪者中略超半數(17人)認爲，日本央行將從明年4月起將日債購買縮減規模從目前每季度約4000億日元放緩。儘管日本央行仍持有約半數未償日債，但去年已開始縮減鉅額債券購買規模，以期讓經濟擺脫持續數十年的強力刺激。

28位經濟學家中有21人(75%)預計政府將削減超長期日債發行量，其餘則認爲發行量不會變化。由於壽險公司等傳統買家需求下降以及對債務水平持續上升的擔憂，上月超長期日本國債收益率升至歷史高位。

媒體報道稱，政府正考慮在計劃削減超長期日債發行的基礎上，回購部分低利率時期發行的超長期債券。

17位受訪者認爲30年期日債發行量將減少，16位選擇40年期，10位選擇20年期（受訪者可多選）。明治安田研究所經濟學家前田和隆指出："由於拍賣結果持續疲軟，財務省面臨從7月起減少超長期日債發行量的巨大壓力。"