美銀分析師預測金價將上漲至4000美元，地緣政治衝突非長期增長動力

美國銀行(Bank of America)分析師在其最新報告中指出，儘管黃金通常被視爲全球動盪時期的避險資產，但戰爭和地緣政治衝突並不是金價長期增長的動力。自以色列開始空襲伊朗以來，金價在一週內下跌了2%，目前國際金價徘徊在3400美元/盎司左右。美銀分析師預計，明年金價將達到每盎司4000美元，較目前水平上漲約19%。

分析師們強調，儘管以色列和伊朗之間的衝突可能會升級，但這種衝突通常不會持續推動金價上漲。美國預算談判的軌跡將至關重要，如果財政赤字不下降，其後果加上市場波動可能最終會吸引更多買家。

目前，市場似乎沒有過度依賴黃金，美銀估計投資者在投資組合中只配置了3.5%的黃金。

“大而美”法案對財政赤字的影響

近期市場最擔憂的是特朗普的“大而美”法案。儘管參衆兩院的版本在成爲法律之前存在關鍵分歧，但該法案的財政影響預計仍將使美國未來幾年的赤字增加數萬億美元。

美國無黨派機構國會預算辦公室(CBO)本週發佈的一項更全面的分析顯示，儘管特朗普總統力推的全面減稅和支出法案將提振經濟產出，但仍將導致未來10年聯邦赤字增加2.8萬億美元。

美銀分析師警告稱，無論國會最終如何改寫預算法案，赤字都將保持在高位。他們認爲，無論參議院的談判結果如何，市場對財政可持續性的擔憂都不太可能消退。利率波動和美元走弱應該會繼續支撐黃金，尤其是如果美國財政部或美聯儲最終被迫介入並支持市場的話。

“大而美”法案於今年5月在衆議院獲得通過，是特朗普政府的核心議程，涵蓋稅收、邊境管控、人工智能等一系列政策。該法案引發了人們對美國債務可持續性的擔憂，以及全球對“即將發行的大量美國國債的需求”的擔憂，這些國債將用於彌補所有赤字。

數據顯示，僅自3月底以來，全球各國央行就已拋售了480億美元的美國國債。與此同時，各國央行仍在繼續購買黃金，延續了幾年前就開始的趨勢。

世界黃金協會最近的一項調查發現，地緣政治不確定性和潛在的貿易衝突，是新興經濟體央行以遠快於發達經濟體的速度轉向黃金的主要原因。

美銀現在估計，各國央行的黃金持有量目前相當於美國未償還公共債務的18%左右，高於十年前的13%。

“這一數字應該給美國政策制定者敲響警鐘。對貿易和美國財政赤字的持續擔憂，很可能導致央行購買更多黃金，而非美國國債，”分析師們警告稱。