中東地緣政治緊張局勢影響全球市場：原油、美元、美股和黃金

中東地區的地緣政治緊張局勢正在重新定義全球市場格局。自1979年以來首次，以色列與伊朗的直接軍事對抗將投資者置於前所未有的不確定性之中。據央視新聞報道，美軍對伊朗核設施的直接打擊行動標誌着衝突的重大升級，迫使市場參與者重新評估各類資產的風險敞口。

原油市場劇烈波動

原油市場開始權衡最壞情形。Oxford Economics分析師建模顯示，最嚴重情況下全球油價可能跳升至每桶130美元左右，推動美國通脹率在今年年底接近6%，這將“徹底破壞今年美國降息的任何可能性”。

WTI原油期貨價格在過去一週上漲約10%，布倫特原油期貨自6月10日以來上漲18%，上週四觸及近五個月高點79.04美元。

交易員們正以有記錄以來最快的速度退出原油期貨頭寸，自6月12日收盤以來，主要交易所持有的期貨合約數量暴跌了3.67億桶，降幅約爲7%。

從中東到中國的原油運輸費用自以色列發動攻擊前上漲了近90%。運輸汽油和航空燃油等燃料的船舶的收益也大幅上漲，保險費也大幅上漲。

市場正密切關注霍爾木茲海峽的安全狀況，全球約五分之一的石油產量和消費通過這一關鍵水道流動。近1000艘船隻每天的GPS信號遭到干擾，造成日益嚴重的安全風險。

美元面臨雙重影響

分析指出，中東衝突升級對美元產生複雜影響。在美國直接參與伊以衝突的情況下，美元可能首先從避險需求中受益。

但從長期來看，美國主導的“國家建設”前景可能會削弱美元。

美股短期承壓 隨後可能反彈

美國股市目前對中東衝突升級的反應相對溫和。標普500指數在以色列發動攻擊後最初出現下跌，但隨後基本保持穩定，過去一週幾乎沒有變化。

歷史數據顯示，美國股市在中東緊張局勢初期的回調往往是短暫的。據Wedbush Securities和CapIQ Pro数據，在過去中東緊張局勢升級的重要時刻，包括2003年伊拉克入侵和2019年沙特石油設施遭襲，股市最初表現疲軟但隨後反彈。平均而言，標普500指數在衝突開始後三週內下跌0.3%，但在衝突爆發兩個月後平均上漲2.3%。

黃金的“無動於衷”或爲假象

德意志銀行最新研報中，自上週以來黃金地緣政治風險溢價的迅速消退，與其歷史上對類似地緣政治事件的反應相比顯得異常。

在伊以衝突持續升級之際，現貨黃金本週卻持續下跌，收於3370美元下方，累計跌超1.8%，爲三週以來首次下跌。

德意志銀行稱，歷史數據表明，黃金的事件風險溢價往往在危機發生後的第8-20個交易日達到峯值，平均漲幅爲5.5%(現貨價格)和6.3%(模型殘差)。

該行認爲：考慮到伊以衝突的嚴重性和美軍的實際行動，應爲黃金在未來幾周內重建風險溢價做好準備。黃金地緣政治風險溢價迅速消退可能是虛假信號。