關稅陰雲退散+降息空間重塑 亞洲資產迎來“逆襲時刻”

亞洲資產迎來“逆襲時刻”：市場復甦與投資熱潮

亞洲交易大廳再度熱鬧非凡，該地區逐漸擺脫關稅衝擊，憑藉穩健增長前景吸引着投資者的目光。股票、貨幣到信貸市場皆自4月市場動盪低谷迎來強勢反彈。

摩根士丹利資本國際(MSCI)亞洲股指已飆升25%，創四年新高；美元走弱則推動亞洲貨幣指標升至去年10月以來最強水平。企業紛紛搶抓市場復甦機遇，加速融資。

這與數月前的市場恐慌形成鮮明反轉，當時，對全面貿易戰的擔憂、對失控通脹限制央行政策空間的顧慮，沉重壓制亞洲資產。如今，美元走弱爲亞洲多國降息創造空間，而美聯儲預期中的寬鬆政策，料將進一步助力。

“股市從4月低點強勁反彈，投資者意識到，此前對特朗普關稅的悲觀或許過頭了。” 景順資產管理全球市場策略師Tomo Kinoshita表示，“特朗普在貿易政策上展現出更多靈活性，這提振了樂觀情緒。”

從港股到日本的大規模股票發行熱潮已直觀體現市場熱度。彭博數據顯示，截至目前，包括首次公開募股(IPO)在內，亞洲地區此類融資已超900億美元，較去年同期增長25%。

香港主導大型交易的同時，日本資本市場本週也活力滿滿，IPO規模創3月中旬以來新高。

亞洲債券市場復甦

亞洲債券資本市場也在波動高峯時的交易荒後，強勢復甦。彭博指數顯示，亞洲投資級美元債券的收益率溢價已收窄至約75個基點，逼近2月創下的歷史低位。

儘管亞洲美元債券發行量大增（本週交易量創3月以來新高），利差收窄仍格外可觀。今年亞太地區美元債券發行規模已攀升約47%，達1970億美元，且多家發行人定價後，週四總量還將進一步上升。

美元走弱強化了持有亞洲資產的吸引力。彭博美元指數即將錄得連續第六個月下跌，創2017年以來最長連跌紀錄。

由於投資者尋求多元化配置，加之地區央行開啓降息週期，亞洲主權債券吸引大量資金流入。彭博數據顯示，韓國表現尤爲突出，2025年迄今已獲超390億美元流入；新總統當選後政治不確定性消除等本土因素，也起到助推作用。

T. Rowe Price香港投資組合經理關禮安(Leonard Kwan)表示，“考慮配置亞洲資產時，我看重它爲投資組合提供的平衡與防禦性。”“這是一個其中各國財政與外部狀況都在改善的地區。”