在2025年上半年，華爾街對於那些採取戰略性冷漠態度的人給予了獎勵，而對那些過於自信的人則給予了懲罰。分散投資風險的策略正在以接近歷史最高水平的表現超越市場，這與過去幾年集中投資於大型科技股等股票的做法形成了鮮明對比。
根據6月20日的報道，法國興業銀行追蹤的包括股票、政府債券、企業信貸、大宗商品和現金在內的多資產投資組合，正在經歷自2008年以來最強勁的上半年表現。
在面對不確定性的市場環境中，多元化投資策略顯示出了強大的適應力。海外發達市場的股票、黃金甚至比特幣在今年都超越了標普500指數，投資者因爲尋求傳統領域之外的機會而獲得了回報。
報道強調，在不確定的環境下，投資策略的轉變也在重新塑造華爾街的投資理念，從集中投資轉向全天候的投資組合構建。
法國興業銀行的多資產投資組合正在經歷自2008年以來最強勁的上半年表現。即使是在疫情期間被認爲過時的傳統60/40股債配置策略，也顯示出了相對的彈性。
同時，被稱爲風險平價的流行多資產策略上漲了約6%。Astoria Portfolio Advisors的首席執行官John Davi表示：
"對於每一個顯示經濟強勁的指標，我都能給你一個顯示經濟放緩的指標。不確定性確實更高了。"
他的公司多資產ETF以黃金爲最大持倉，今年漲幅超過了10%。Davi表示，這一投資組合"旨在應對不確定性，而不是預測不確定性"。
在關稅、財政邊緣政策、通脹擔憂和地緣政治衝突的背景下，股票、固定收益和大宗商品市場的波動並沒有給多頭帶來災難。相反，數月的市場波動獎勵了戰略上的冷漠態度，而過去的傳統集中投資策略則受到了挫折。
標普500指數本週收跌，較1月初僅上漲了1.5%。十年期美債收益率本週基本持平，而更廣泛的政府債券指數今年的回報率僅爲3%。
與此形成對比的是，多元化投資組合受到"Mag 7"例外主義時代那些長期被忽視的資產的推動。具體來看：
除美國和加拿大外的發達市場股票今年迄今上漲了14%，彭博大宗商品指數今年飆升了8%，黃金更是飆漲了近30%。
Wealth Enhancement Group的高級投資組合經理Ayako Yoshioka表示：
"今年宏觀背景變化如此之快。集中投資在牛市中有幫助，而多元化投資則在宏觀背景頻繁變化時幫助你保住已獲得的收益。"
法國興業銀行的Manish Kabra表示："從美國投資者的角度來看，對於持有美國以外的資產存在很大的抗拒心理。只有當你持有不想持有的資產時，你纔是真正的多元化。"
目前，美國投資者正在開始接受這一信息。根據資金流入情況，彭博追蹤的過去一個月表現最佳的十幾只ETF涵蓋了更廣泛的資產類別，包括黃金、比特幣、海外股票和短期國債，以及美國股票和債券。
Strategas的Todd Sohn表示：
"ETF是通過其他形式的股票敞口或在固收領域尋求收益來尋找多元化的天然解決方案，特別是對於久期風險有限的策略。超短久期策略吸引了我們追蹤類別中第二多的資金流入。"
儘管如此，傳統資產類別仍然是投資者資金的主要目的地。股票ETF在6月份已吸引約560億美元資金，超過了5月和4月的總和。跨資產流動總額目前爲5230億美元，這意味着ETF今年有望吸收超過1万億美元的资金。
