歐元區通脹微升觸及2%目標線 央行降息週期或迎暫停契機

歐元區通脹率達到2%目標，降息週期或暫停

根據FOREXBNB的報道，歐元區6月的通脹率最終達到了歐洲央行設定的2%目標水平，這爲持續一年的降息週期提供了暫停的依據。歐盟統計局公佈的數據顯示，消費者價格指數同比上漲2%，較5月的1.9%略有回升，與預期中值完全吻合。核心通脹率維持在2.3%，服務業通脹指標微升至3.3%。

歐元走強與能源成本下降有效抑制了物價上行壓力，而歐元區20國經濟整體疲軟的態勢也構成了制約因素。6月數據顯示，德國通脹意外放緩，法國與西班牙略有回升，意大利則保持穩定。

歐洲央行首席經濟學家Philip Lane及其同僚認爲，儘管特朗普關稅政策和中東戰事使前景充滿變數，但通脹管控進程已接近收官。Bloomberg Economics的Simona Delle Chiaie表示，儘管整體通脹降溫趨勢依然穩固，但服務業通脹勢頭的近期回升值得警惕。展望未來，隨着薪資壓力緩解和經濟活動走弱，服務業通脹料將重拾降勢。鑑於油價上行風險暫時消退，維持歐洲央行9月降息25個基點的預期。

在葡萄牙辛特拉舉行的央行年度論壇上，歐洲央行應對這輪世代罕見通脹衝擊的經驗成爲熱議焦點。行長拉加德警示，未來通脹環境將更具不可預測性。德國央行行長Joachim Nagel表示，歐洲央行在物價方面已駛入“平靜水域”，但同時警告不可掉以輕心。歐元區消費者月度調查顯示，對未來12個月及三年期的通脹預期均呈下降趨勢。

三週後，歐洲央行管委會將在法蘭克福召開夏季休會前的最後一次政策會議。自2024年6月啓動寬鬆週期以來，該行已累計八次下調存款利率至2%，市場普遍預期此次將暫緩行動。政策制定者認爲9月會議將獲得更清晰的政策視野，屆時歐美貿易關係或已明朗。新的季度經濟預測也將出爐，揭示特朗普關稅造成的實際影響。歐洲央行副行長Luis de Guindos警示，在2025年前三個月企業搶跑關稅帶來的增長高潮後，二三季度經濟增速可能歸零，且下行風險依然顯著。

儘管歐元持續走強可能進一步壓低通脹，但Guindos認爲央行未達政策目標的風險有限。他表示：“我們處於有利位置，通脹低於目標的可能性不大。雖然需警惕地緣政治風險，但我們有信心實現物價穩定。”