美國地區性銀行股財報季前面臨回調風險

隨着新一輪財報季的臨近，近期表現強勁的美國地區性銀行股可能面臨回調風險。華爾街策略師建議投資者對此保持警惕，並考慮採取防禦性投資策略。

數據顯示，SPDR標普地區銀行ETF（KRE）在過去一個月內上漲超過8%，幾乎是標普500指數同期漲幅的兩倍。自4月低點以來，KRE已累計上漲29%。這一上漲主要受到併購熱潮預期、監管環境放鬆希望以及市場對利率將在高位維持更久的預期推動。

然而，這種強勁的上漲也使得地區性銀行股在財報季前更容易受到利空消息的影響。儘管華爾街整體仍看好該板塊，但包括Susquehanna International Group在內的一些機構策略師認爲，現在是採取防禦姿態的時候。

Susquehanna衍生品策略聯席主管Christopher Jacobson建議投資者買入KRE的短期看跌期權進行對沖，特別是在下週美國消費者價格指數（CPI）公佈以及財報季啓動之前。

市場參與者的行爲也顯示出對地區銀行股反彈持續性的懷疑。一位交易員投入超過70萬美元，採用“看跌價差”期權策略，押注KRE在7月18日前將從約63美元跌至59.50美元。另一位交易員支付了約45萬美元，購買了KeyCorp（KEY.US）的看跌期權，以便有權在當前價位以下買入近300萬股KeyCorp股票。

Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley表示，在這麼短的時間內出現如此強勁的反彈後，投資者應謹慎，不要在目前這個價位追漲。他指出，當公司開始公佈財報時，我們很可能會看到“利好出盡是利空”的市場反應。

經濟晴雨表

投資者通常將地區性貸款機構視爲美國經濟健康狀況的重要晴雨表，因爲中型銀行相較於大型銀行對信貸環境和住房市場的變化更爲敏感。2023年，由硅谷銀行倒閉引發的危機重創了該板塊，迫使貸款機構擴大零售存款並重組債券投資組合。

目前，該板塊正從4月因關稅引發的低迷中強勢反彈。技術圖形觀察者指出，地區銀行股走勢動能強勁，KRE在6月底突破200日移動均線後上漲6.1%，年初至今已上漲4.6%。

滙豐銀行的分析師仍看好最大的幾家地區性銀行，對美國合衆銀行（USB.US）、PNC金融服務集團（PNC.US）和Truist Financial（TFC.US）維持“買入”評級。但他們也警告稱，如果資產質量惡化或監管環境未如預期寬鬆，可能會對這些地區性銀行公司造成負面影響。

Stephens銀行分析師Terry McEvoy表示，KRE面臨一些短期風險，包括信貸質量風險和競爭性定價壓力，這些因素可能會影響淨利息收入。儘管如此，Terry McEvoy仍對該板塊的長期前景持樂觀態度。

Matt Maley也持類似觀點。他認爲，儘管地區銀行股可能在未來幾周出現回調，但投資者應等待更好的時機，在今年夏天稍晚時候加倉。