美国地区性银行股财报季前面临回调风险
随着新一轮财报季的临近，近期表现强劲的美国地区性银行股可能面临回调风险。华尔街策略师建议投资者对此保持警惕，并考虑采取防御性投资策略。
数据显示，SPDR标普地区银行ETF（KRE）在过去一个月内上涨超过8%，几乎是标普500指数同期涨幅的两倍。自4月低点以来，KRE已累计上涨29%。这一上涨主要受到并购热潮预期、监管环境放松希望以及市场对利率将在高位维持更久的预期推动。
然而，这种强劲的上涨也使得地区性银行股在财报季前更容易受到利空消息的影响。尽管华尔街整体仍看好该板块，但包括Susquehanna International Group在内的一些机构策略师认为，现在是采取防御姿态的时候。
Susquehanna衍生品策略联席主管Christopher Jacobson建议投资者买入KRE的短期看跌期权进行对冲，特别是在下周美国消费者价格指数（CPI）公布以及财报季启动之前。
市场参与者的行为也显示出对地区银行股反弹持续性的怀疑。一位交易员投入超过70万美元，采用“看跌价差”期权策略，押注KRE在7月18日前将从约63美元跌至59.50美元。另一位交易员支付了约45万美元，购买了KeyCorp（KEY.US）的看跌期权，以便有权在当前价位以下买入近300万股KeyCorp股票。
Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示，在这么短的时间内出现如此强劲的反弹后，投资者应谨慎，不要在目前这个价位追涨。他指出，当公司开始公布财报时，我们很可能会看到“利好出尽是利空”的市场反应。
经济晴雨表
投资者通常将地区性贷款机构视为美国经济健康状况的重要晴雨表，因为中型银行相较于大型银行对信贷环境和住房市场的变化更为敏感。2023年，由硅谷银行倒闭引发的危机重创了该板块，迫使贷款机构扩大零售存款并重组债券投资组合。
目前，该板块正从4月因关税引发的低迷中强势反弹。技术图形观察者指出，地区银行股走势动能强劲，KRE在6月底突破200日移动均线后上涨6.1%，年初至今已上涨4.6%。
汇丰银行的分析师仍看好最大的几家地区性银行，对美国合众银行（USB.US）、PNC金融服务集团（PNC.US）和Truist Financial（TFC.US）维持“买入”评级。但他们也警告称，如果资产质量恶化或监管环境未如预期宽松，可能会对这些地区性银行公司造成负面影响。
Stephens银行分析师Terry McEvoy表示，KRE面临一些短期风险，包括信贷质量风险和竞争性定价压力，这些因素可能会影响净利息收入。尽管如此，Terry McEvoy仍对该板块的长期前景持乐观态度。
Matt Maley也持类似观点。他认为，尽管地区银行股可能在未来几周出现回调，但投资者应等待更好的时机，在今年夏天稍晚时候加仓。
