美銀SSI指標距“賣出“信號僅差2.1% 市場樂觀情緒或脫離基本面

美國銀行SSI指標逼近“賣出”信號，市場樂觀情緒或脫離基本面

華爾街策略師整體維持股票配置不變，但美國銀行的賣方指標(SSI)正逼近反向"賣出"信號臨界點，暗示市場樂觀情緒可能已脫離基本面支撐。根據美國銀行美國股票和量化策略主管薩維塔·蘇布拉馬尼安8月1日發佈的報告，該行編制的SSI指標（衡量卖方策略师平均推荐股票敞口水平的综合指標）7月僅微升10個基點至55.7%，儘管仍處於"中性"區間，但距離觸發"賣出"信號僅剩2.1個百分點的空間，而距離"買入"信號則有4.5個百分點的差距。

這一數據發佈之際，標普500指數上月實現2%漲幅，策略師羣體基本維持原有立場，在樂觀的第二季度財報與估值高企、8月1日關稅截止日臨近的矛盾中保持平衡。

蘇布拉馬尼安強調："SSI始終是可靠的反向指標——當華爾街集體看跌時市場往往上漲，反之當集體看漲時需警惕風險。"

當前55.7%的SSI讀數雖未達到極端水平，但已接近2000年(59%)、2007年(64%)和2022年(59%)等歷史市場峯值前的指標水平。美國銀行模型顯示，該水平對應標普500指數未來12個月12%的預期回報率，這成爲其構建更廣泛市場展望的參考因素之一。

值得注意的是，多項市場跡象顯示投機情緒正在升溫。美國銀行最新基金經理調查顯示，模因股(Meme Stock)重現活躍跡象，微型股(Micro-cap)表現強勁，風險偏好指標創下歷史新高，儘管現金配置有所下降，但整體股票超配倉位尚未達到危險水平。

在此背景下，美國銀行繼續推薦大盤價值股作爲核心配置方向。蘇布拉馬尼安指出："我們尚未看到普遍性的過度樂觀，但部分信號已顯現投機泡沫特徵。"

在市場逐漸走向過度自信的環境中，持有量不足且估值具有吸引力的大盤價值股，因其資產負債表紀律改善，相較成長股更可能成爲潛在回調中的安全港，這仍是該機構首選的對沖策略。