美股7月十次創新高背後的“危險信號”：企業高管狂賣自家股票

7月份標普500指數創新高背後：企業高管減持自家股票

7月份，儘管美國股市表現強勁，標普500指數創下10次歷史新高，但企業高管們卻表現出了謹慎態度。據Washington Service的数據，7月份僅有151家標普500指數成分公司的內部人員購入了公司股票，這是自2018年以來的最低水平。與此同時，購銷比也達到了一年來的最低水平，顯示出內部人員對市場估值的擔憂。

高管們的減持行爲發生在股市上漲勢頭減弱之際。標普500指數在7月份上漲了2.2%，但市盈率已接近23倍，遠高於10年平均值約18倍。這可能表明高管們對市場估值存在擔憂，同時也擔心特朗普總統的全球關稅政策對公司業績的負面影響。

經濟數據與市場情緒

經濟數據也顯示出令人擔憂的跡象。最新就業報告顯示，勞動力市場正在放緩，過去三個月的就業增長大幅放緩，失業率上個月也有所上升。美聯儲所青睞的通脹指標在6月份出現了今年以來最快的增長速度，而消費者支出卻幾乎沒有增長。

企業高管們對自家公司股票缺乏熱情的情況，與華爾街在7月份普遍高漲的風險偏好情緒形成了鮮明對比。標普500指數近一年來還未出現過連續三個月上漲的行情，而且自4月8日的低點以來，該指數已飆升了超過25%。

企業回購活動放緩

企業回購活動在7月份也有所放緩，並且從7月25日起已連續四周低於通常的季節性水平。美國銀行集團策略師Jill Carey Hall指出，自3月以來，股票回購佔市場資本化比例一直在持續下降，這可能表明“利率上升和估值水平可能終於對企業情緒產生了影響”。

富國銀行投資研究所的高級全球市場策略師Sameer Samana表示，企業回購行爲比內部人員的拋售行爲更能反映市場情緒，因爲個人往往有持續的資金需求，並且通常傾向於從其持有的集中股票中進行資產配置調整。

綜合來看，公司及其高管對自身股票缺乏信心的現象，確實值得投資者關注。Samana稱：“那些最瞭解公司情況的人告訴你，很多好消息其實都已經被貼現。”