FOREXBNB獲悉，十年前，Vitalik Buterin與一羣開發者擠在柏林一間通風不良的閣樓中，周圍懸掛着燈泡，筆記本電腦擺放在不配套的椅子和破損的桌面上。他們並非企業巨頭或獲風投支持的創始人，而是一羣理想主義者，通宵達旦地將一個激進想法變爲現實。

在這間簡陋的辦公室裏，他們推出了以太坊的第一個上線網絡"Frontier"。它極爲基礎——沒有界面，功能不完善，毫無用戶友好性可言。但它能挖礦、執行智能合約，並允許開發者測試去中心化應用程序。這標誌着以太坊從抽象概念轉變爲真實存在的系統。

當比特幣以"數字黃金"之名佔據新聞頭條時，他們構建的卻是截然不同的產物：可編程貨幣，一種金融操作系統。通過代碼，資金得以轉移，合同自動執行，業務無需銀行或經紀人蔘與即可開展。

一年前，在蘇黎世520英里外的蘇黎世，Paul Brody接到了IBM的電話——對方稱"實驗室裏有個無人看管的小孩在閒逛"。

"那不是小孩，"Brody回應，"是Vitalik。他已經長大了，只是看起來年輕。"

當時，Buterin正在搭建以太坊的骨架。這個仍處於Alpha階段的區塊鏈，後來成爲了價值4200億美元平臺的雛形，重塑了華爾街，併爲全球去中心化金融、NFT和代幣化市場提供了動力。

彼時，Brody正領導IBM的一個研究團隊，他清晰記得這個想法如何迅速落地。"團隊裏有人找到我說：'我遇到了個非常有趣的人，他有個很酷的想法……就像比特幣的升級版，但運行更快，更容易編程。'"他回憶道，"當時我就想：'就是它了，這正是我們需要的。'"

在Buterin的協助下，IBM基於以太坊早期代碼構建了首個區塊鏈原型，並於2015年與三星在CES上聯合亮相。"這讓我最終踏上了這條路，"Brody表示，"我放棄了其他所有技術，基本轉向了區塊鏈。"

即便如今作爲安永全球區塊鏈負責人，Brody仍記得當時的羨慕："只是個孩子，沒什麼大不了的，"他感慨，"我嫉妒Vitalik……能做到這一點。在我那個年紀，不會有這樣的機會。"

十年過去，這項實驗已悄然重塑全球市場。

"這一領域的成功與發展遠超幾乎所有人預期，"Buterin表示。他回憶，十年前加密貨幣社區"只是個小圈子"，僅有少數人致力於比特幣等項目。如今，以太坊已成"大事"，各大公司在其底層和第二層網絡上推出資產，部分國家經濟開始基於以太坊基礎設施運行，這與最初的密碼朋克風格大相徑庭。

但Buterin警告，主流採用伴隨風險。他擔憂若發行者或中介機構過於集中，可能成爲"生態系統的實際控制者"。他描述了一種看似開放實則中心化的場景：所有密鑰由少數提供商管理。"這是我們不想要的，"他說。

從地下到主流

布拉格體現已成爲該市Holešovice區的無政府主義科技中心，其迷宮般的樓梯和陰暗走廊，恰似加密貨幣世界的實體映射——既是抵抗運動，也是重塑權力的實驗場。

該場所基於瓦茨拉夫·本達"平行社會"的概念，去中心化技術爲人們提供了躲避國家監控的庇護所。自稱"數字遊民"的Buterin，在密碼朋克與理想主義者中找到了歸屬感。

當時，Buterin認爲加密貨幣的最大價值不在於投機交易，而在於幫助新興市場民衆在金融體系崩潰中生存。"我們常覺得，那些基礎卻乏味的功能恰恰能帶來巨大價值，"他表示，"融入國際經濟——這些是他們所缺乏的，卻能爲當地人創造巨大價值。"

即使在布拉格，程序員們致力於實現快速、不受審查的支付，這項技術仍像一場抵抗運動——保護隱私、反權威，在銀行倒閉頻發、貨幣不可信的國家，成爲生命線。

今年，Buterin在電影節宮——這座每年春天舉辦電影明星紅毯活動的場所——發表了以太坊旗艦會議主題演講。這恰似以太坊發展歷程的縮影：從地下黑客空間，發展爲政府、銀行和經紀公司競相接入的網絡。

Brody指出，最關鍵的是以太坊與傳統金融的深度融合。"全球金融體系可被描述爲一個完整的管道網絡，"他說，"而現在，以太坊正在融入這一基礎設施。"

他提到，直到最近，加密貨幣仍與傳統金融運作方式截然不同，如今卻直接接入核心交易系統，爲大規模資金流動(從投資者到日常儲蓄者)奠定基礎，推動舊機制向以太坊平臺轉移——這些平臺資金轉移更快、成本更低，功能更先進。

成爲華爾街的"管道"

基於以太坊的穩定幣(數字美元)正支撐數萬億美元的支付、代幣化資產和鏈上資金流動。Robinhood近期通過以太坊第二層網絡Arbitrum推出了代幣化美國股票。

Circle的USDC(第二大穩定幣)仍有約65%的交易量在以太坊結算。根據CoinGecko最新《穩定幣現狀》報告，以太坊佔所有穩定幣活動的近50%。

在Circle IPO和特朗普簽署的《穩定幣法案》(GENIUS法案)推動下，監管機構有了參與而非阻礙轉型的新理由。

德意志銀行數據顯示，去年穩定幣交易額達28萬億美元，超過萬事達卡和Visa的總和。該行已宣佈計劃在zkSync(一個快速、低成本的以太坊第二層網絡)上構建代幣化平臺，幫助資產管理者發行和管理代幣化基金、穩定幣及其他現實世界資產，同時滿足監管和數據保護要求。

Coinbase(COIN.US)和Kraken等數字資產交易所正競相抓住傳統證券與加密貨幣的交叉點。Coinbase表示，未來幾個月將爲美國用戶推出代幣化股票和預測市場，此舉將多樣化其收入來源，並與Robinhood(HOOD.US)、eToro Group(ETOR.US)等經紀公司展開更直接競爭。Kraken則宣佈計劃在部分海外市場提供美國股票代幣的全天候交易。

貝萊德去年在以太坊上推出的代幣化貨幣市場基金BUIDL，爲合格投資者提供鏈上收益訪問權限，並以USDC結算實時贖回。

儘管新區塊鏈標榜速度更快、費用更低，但以太坊已證明其作爲全球金融可信網絡的持久力。Buterin接受採訪時表示，機構對以太坊的需求存在誤解："許多機構直接告訴我們，他們重視以太坊的穩定性和可靠性——它不會崩潰。"他補充，機構常詢問隱私等長期問題，"這些都是他們真正重視的。"

各機構正選擇不同的第二層網絡滿足特定需求：Robinhood使用Arbitrum，德意志銀行選擇zkSync，Coinbase和Kraken傾向Optimism，但最終都回歸以太坊基礎層。

"以太坊的價值在於其全球覆蓋、鉅額資本流動和極強的可編程性，"Brody說。他承認以太坊並非最快或結算時間最短的區塊鏈，"但更重要的是，它是目前最廣泛採用、最靈活的系統。"

Brody認爲，歷史表明行業將走向整合。多數技術標準之爭最終會由單一平臺主導。在他看來，以太坊很可能成爲主導的可編程層，而比特幣則作爲避險、稀缺性驅動的資產，扮演補充角色。"工程師喜歡制定標準並擴展，"他說，"以太坊正是如此。"

以太坊基金會新任聯合執行董事Tomasz Stańczak從生態內部看到了同樣趨勢："機構持續選擇以太坊，因爲其價值，"他說，"十年來從未間斷。我們不斷升級，始終專注安全和抗審查。"

當機構向市場發送訂單時，他們需要確保公平處理、無偏好，且交易即時執行。"以太坊能提供這些保證，"Stańczak補充。隨着傳統金融轉向鏈上，這些保證變得更有價值。

擴展但不失本心

以太坊的發展並非坦途。它經歷過輝煌與低谷，競爭對手承諾更快速度，也因速度慢、成本高被批評難以大規模採用。但它比幾乎所有早期競爭對手都更長久地存活了下來。

2022年，以太坊將舊的交易驗證機制(工作量證明——大量計算機競相解決難題)替換爲權益證明(用戶鎖定以太坊作爲抵押品維護網絡安全)。這一轉變使能耗降低99%以上，併爲提升應用運行速度、降低成本的升級鋪平道路。

未來十年將考驗以太坊能否在不妥協的前提下實現擴展。Buterin表示，當務之急是讓技術目標"到達終點線"，即在保持去中心化和安全性的核心原則下，提升可擴展性和速度，理想情況下讓這些特性更強大。

例如，零知識證明可顯著提高交易容量，同時允許在智能手錶等小型設備上驗證鏈是否遵循協議規則。團隊還知道，需通過算法改進保護以太坊免受大規模計算攻擊。Buterin認爲，實施這些改進是讓以太坊"成爲全球基礎設施中真正有價值的組成部分，幫助互聯網和經濟更自由開放"的途徑之一。

Buterin指出，真正的變革不會如煙花般突然綻放，而可能在大多數人意識到前已發生。"這種顛覆不像推翻現有體系，"他說，"而是構建新事物，持續發展，直到越來越多人意識到：即使不想關注舊體系，也無需再回頭。"

Brody已看到未來的一些跡象：電匯正在鏈上進行，股票、房地產等資產被代幣化，最終企業將在單一共享基礎設施上自動執行所有合約——資金、產品、條款與條件。"技術採用的教訓之一是，我們並非簡單替換舊系統，"他說，"當新事物出現時，我們傾向於構建新技術基礎設施。我的假設是，构建新金融產品时，將其放在區塊鏈軌道上會更具吸引力——而且我們會嘗試在區塊鏈上做目前無法實現的事情。"

若Brody和Buterin的判斷正確，真正的顛覆不會成爲頭條，而會悄然成爲資金流動的方式——無形，卻不可阻擋。