全球“去儲備貨幣化”浪潮推助貴金屬、比特幣上漲 分析師稱金價理論上有望升至8500美元

全球投資者轉向避險資產，黃金與比特幣價格創新高

近期，黃金與比特幣價格齊創紀錄高位，反映出全球投資者正加速遠離美元等主要儲備貨幣，轉向以黃金與加密資產爲代表的避險替代品。根據Eurizon SLJ Capital的分析，這一趨勢主要源於各國央行持續的貨幣超發與政府赤字擴張，導致市場對法定貨幣信用的信任度下滑。

本週現貨黃金首次突破每盎司4000美元關口，比特幣亦於週末刷新歷史新高。Eurizon策略師指出，這兩類資產的同步上漲“顯然受共同因素驅動”，即儲備貨幣發行國“瘋狂印鈔”，推動資金尋找新的價值儲藏手段。該機構預測，若各國央行的黃金持有量比例與美元儲備持平，金價理論上有望攀升至8500美元。

全球財政寬鬆與債務激增正在加劇貨幣貶值擔憂。Eurizon表示，美元短期反彈僅是由於歐元與日元因本國政治與財政風險走弱所致，長期來看美元仍將延續下行趨勢。報告指出，新興市場央行自俄烏衝突以來更加警惕儲備資產遭凍結風險，正逐步減少對美元和歐元的依賴，轉而增持黃金及其他非傳統資產。“加密投資者因不信任中央化金融體系而擁抱數字貨幣，而各國央行則在‘去美元化’中尋求安全的新錨。”

Metals Focus黃金與白銀主管Matthew Piggott表示：“當前宏觀經濟與地緣政治環境均極度有利於黃金作爲避險資產的表現，對其他傳統避險資產的擔憂進一步放大了金價的吸引力。除非出現重大利空催化劑，我們預計金價2026年前仍將維持上行勢頭，並有望挑戰5000美元。”

渣打銀行全球大宗商品研究主管Paul Cooper指出，白銀市場供需持續緊張，租賃利率上升，紐約商品交易所庫存創歷史新高，同時印度節日季需求強勁，大量資金通過交易所交易產品(ETP)流入白銀市場，爲銀價提供支撐。

值得注意的是，鈀金價格週三大漲近10%，創2023年5月以來最大單日漲幅，連續三日上漲至每盎司1482.65美元。分析人士稱，隨着黃金突破歷史高位、白銀飆升，投資者對貴金屬避險資產的追捧正形成新一輪“避險浪潮”，而傳統儲備貨幣正日益失去吸引力。