暴漲65%後還有空間！黃金衝破4370美元 滙豐緊急上調2026年目標價近30%

黃金與白銀價格觸及歷史新高，多家機構上調金價預測

由於對經濟中信貸質量的擔憂加劇以及地緣政治緊張局勢推動了避險需求增加，黃金與白銀價格均觸及歷史新高。數據顯示，週五亞洲早盤，現貨黃金一度上漲1.2%，至每盎司4379.96美元，創下歷史新高，並有望創下自2020年以來的最大單週漲幅。現貨白銀則小幅上漲，觸及每盎司54.3775美元的歷史高位後回吐了部分漲幅。

美國次級汽車貸款機構Tricolor Holdings與汽車零部件製造商First Brands的破產令投資者擔憂信貸市場或將迎來更艱難的時期。這兩家汽車行業公司破產事件引發連鎖反應，使得銀行業的貸款質量再次成爲市場焦點。摩根大通首席執行官戴蒙本週提及這兩家公司的破產時表示：“當看到一隻蟑螂，說明後面還有更多”。另外，地緣政治緊張局勢也推動了避險需求的增加。

與此同時，交易員們也在積極押注美聯儲到今年年底前至少會進行一次大幅降息。美聯儲主席鮑威爾本週已暗示，美聯儲計劃在本月稍晚再降息25個基點。儘管美國聯邦政府持續停擺導致9月非農、CPI等數據推遲發佈，但一旦政府恢復運作，預計將釋放大量經濟數據，而這些數據可能揭示經濟疲軟跡象併爲美聯儲的進一步降息提供支持。較低的借貸成本通常利好貴金屬，因爲黃金等資產不產生利息收入。

今年以來，黃金價格已飆升逾65%，主要受到各國央行持續買入、黃金交易型基金(ETF)資金流入，以及在地緣政治與貿易緊張、財政與債務水平攀升、美聯儲獨立性受威脅等背景下避險需求激增的支撐。與此同時，白銀市場則因倫敦流動性緊缺而陷入緊張，導致全球範圍內出現對白銀的搶購潮，並推動倫敦基準價大幅超越紐約期貨價格。

機構對黃金價格的預測

滙豐是最新一家上調黃金目標價的大行。滙豐將其對2025年黃金均價的預期由3215美元/盎司上調至3355美元/盎司，原因是地緣政治緊張、經濟不確定性以及美元走弱。該行同時將2026年黃金均價預期從3125美元/盎司上調至3950美元/盎司，上調幅度達26%。滙豐在10月15日的一份報告中表示：“市場情緒依然看漲，預計金價將在2026年繼續上漲。”

滙豐指出，美國及其他主要經濟體不斷擴大的財政赤字正在推動對黃金的需求上升。該行表示：“受地緣政治風險與去美元化趨勢支撐，各國央行的購金需求可能仍將維持高位，但會低於2022年至2023年的峯值水平。”

不過，滙豐同時警告稱，如果美聯儲今年與明年降息次數少於當前市場預期，可能會抑制金價漲勢。此外，滙豐指出，全球通脹的逐步回落可能會削弱此前受通脹擔憂推動的黃金飾品購買需求。