美元的統治地位似乎正在動搖，而穩定幣市場正在迅速增長，可能成爲美元的新支撐，並在全球金融體系中扮演重塑角色。
根據追風交易臺的報道，德意志銀行的全球宏觀和專題研究負責人Jim Reid在其最新報告中指出，穩定幣的擴張速度前所未有，企業財務決策者已經感受到了這一變革的衝擊。Reid提到：
我本週在美西參加一個企業財務會議，所有財務主管都注意到他們業務中穩定幣交易量的增加，這個市場正在不斷擴張。
穩定幣是一種數字貨幣，超過99%的市值都與美元掛鉤，實際上它們扮演了支持美國短期債務市場的貨幣市場基金的角色，例如Tether已經成爲美國國債的主要持有者之一。
目前，美國正在加快穩定幣監管立法的步伐，支付是其主要應用之一，監管的明確可能會促進支付領域的更廣泛採用。儘管最近GENIUS穩定幣法案遭到否決，但德銀預計該法案今年將取得顯著進展。
分析人士認爲，穩定幣市場具有巨大的潛力，其在支付領域的應用可能會使加密基礎設施得到更廣泛的接受。花旗預測，從長遠來看，穩定幣的潛在市場規模非常龐大，到2030年，在基本情景和樂觀情景下，市場規模可能達到1.6至3.7萬億美元。
穩定幣是一種數字貨幣，可用於支付，並且由於與“穩定”資產1:1掛鉤，其波動性低於其他加密貨幣。德意志銀行的報告指出，穩定币主要有四种类型：法定貨幣支持的、資產支持的、加密貨幣支持的和算法型。
目前，以美元爲支撐的穩定幣在市場上佔據主導地位，超過99%的穩定幣市值都與美元掛鉤。这些稳定币持有超過1200億美元的美國儲備資產，實際上扮演了支持美國短期債務市場的貨幣市場基金的角色。
花旗銀行的報告進一步闡釋，穩定幣已經成爲加密貨幣生態系統的重要組成部分：首先，它們是去中心化金融的入口——監測穩定幣發行的增長有助於評估整體數字資產環境的健康狀況和增長趨勢；其次，穩定幣可以被視爲一種沒有原生代幣固有波動性的價值儲存手段。
穩定幣的一個應用是作爲儲備資產，其“安全港”特性使其在當前市場波動中作爲價值儲存的吸引力增加。另一個潛在的應用是支付和跨境交易，而監管的明確性可以爲支付領域的更廣泛採用鋪平道路。
穩定幣對美國債券市場的影響正在擴大，德意志銀行的數據顯示，
截至2025年3月，Tether持有的美國國債已經達到985億美元，這一數字在2020年幾乎爲零，現在已經成爲美國國債的主要海外持有者之一。
花旗也指出，大型穩定幣提供商已經成爲美國國債的更大持有者：
特別是與美元掛鉤的穩定幣，正在成爲美國國庫券需求的一個不斷增長的來源。美國商務部長和財政部長提出通過立法的兩個主要原因是：增加對短期國債的需求，加強美元作爲全球儲備貨幣的地位。
大型穩定幣提供商，如Tether，已經成爲美國國債的重要持有者。由於擬議的立法要求穩定幣持有者必須持有短期美國國債，這種情況爲美國短期債務創造了新的需求來源。
不過，花旗銀行的分析師也指出了兩個緩解因素：首先，如果任何資金流入來自現有的美國國債持有者，無論是直接還是間接，需求效應都會被削弱。例如，從貨幣市場基金轉移到穩定幣的資金將代表替代，但不會對整體需求產生淨效應。其次，雖然支持短期需求，但長期債務需求可能不會受到影響。
穩定幣在數字美元基礎設施中變得越來越重要，德銀表示：
美國最符合其利益的是增加穩定幣需求，從而加強美元，特別是在穩定幣採用加速的時候，由於其“安全港”特徵，使其在當前市場波動中成爲有吸引力的價值儲存手段。
花旗報告指出：
目前美元在外匯儲備中的份額仍占主導地位，美元穩定幣的主導地位不僅源於先發優勢，更反映了美元作爲首選儲備貨幣的"過度特權"。穩定幣市場潛力巨大，花旗估計到2030年可能達到1.6至3.7萬億美元規模。
同時，花旗提醒，自歐元穩定幣在歐洲MiCA立法框架下推出以來，非美元穩定幣市值有所增加，這與美元走弱和"美國例外論"敘事的裂痕相吻合。雖然目前基於歐元的穩定幣僅佔很小份額，但這一領域的變化可能是美元地位變遷的前瞻性指標。
美國正加速推進穩定幣監管立法。根據媒體報道，美國參議院的GENIUS法案未能進入全面投票階段，但預計將獲得兩黨支持。衆議院法案已通過委員會，等待全院表決。
德意志銀行的報告指出，美國目前正在加速努力，計劃在今年8月前建立受監管的、美元支持的穩定幣生態系統。名爲GENIUS的穩定幣法案最近被否決，但預計該法案今年將取得重大進展。
花旗銀行的分析顯示，目前有兩個穩定幣法案正在美國立法程序中進行：衆議院的STABLE法案和參議院的GENIUS法案。兩者在消費者保護和儲備方面有類似規定，但仍存在需要協調的差異和需要修訂的內容。
兩項法案都關注支付功能，所謂的"支付穩定幣"，幷包含與反洗錢(AML)、國家安全、消費者保護和儲備要求相關的條款。儲備要求是1:1的使用短期美元國債和回購的受保存款。
分析認爲，穩定的監管環境將爲穩定幣的廣泛應用掃清道路，支付領域將成爲穩定幣的重要用例。
