央行开展2911亿元逆回购操作，净投放1486亿元
中国人民银行于5月30日通过固定利率、数量招标方式实施了2911亿元的7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量和中标量均为2911亿元。根据Wind数据，当日有1425亿元逆回购到期，因此单日净投放资金达到1486亿元。
在资金面方面，银行间市场周四存款类机构主要回购利率波动微弱，隔夜利率维持在1.4%的低位。月末将至，对非银机构影响稍明显，以信用债为抵押融入隔夜利率最新报在1.6%，较上日有所上行，跨月品种报价亦上涨。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.72%-1.73%，较上日微升。交易员表示，央行呵护流动性态度明确，即使月末资金利率有波动，但应无大碍，需持续关注存单利率走向。
中信证券观点
中信证券分析认为，排除MLF及逆回购到期因素，6月基本不存在流动性缺口。但考虑到财政支出通常在月末，月内资金面仍有波动可能。存款降息可能加剧“存款搬家”，目前银行融出规模尚未观察到明显冲击，但后续需跟踪存单是否持续提价发行，以及央行对流动性的支持方式与力度。
国际动态
美联储会议纪要显示，决策者普遍认为经济面临的不确定性比之前更高，对待降息保持谨慎，等待特朗普政府关税等政策影响更明朗再考虑行动。联储决策者几乎全都表达了对关税长期推升通胀的担忧，警惕FOMC可能不得不在抗通胀和保就业之间做出“艰难的取舍”。
国务院总理李强表示，当前国际经贸秩序遭受严重冲击，产业链供应链碎片化程度加深，贸易壁垒增多，给各国经济发展造成很大影响。我国加大宏观政策逆周期调节力度，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，今年以来经济延续回升向好态势，特别是外贸保持了较强韧性。我国针对外部冲击作了充分准备，正陆续推出稳就业稳经济相关举措，同时还在研究储备新的政策工具，包括一些超常规措施，将根据形势变化及时推出。
央行5月23日开展5000亿元MLF操作，期限为1年期，本月有1250亿元MLF到期，意味着5月央行MLF净投放将达到3750亿元，为连续三个月加量续作。市场人士表示，降准落地后央行仍保持相当力度的MLF操作，一方面是本月买断式逆回购到期规模依旧较大，此外面对外部环境的变数，央行依旧保持维稳姿态。
LPR及存款利率调整
我国最新一期LPR出炉，1年期降至3%，5年期以上降至3.5%，均下降10个基点，为去年10月以来首次下调。国有六大行及部分股份行启动年内首次人民币存款利率下调，对活期、定期、通知存款利率下调幅度在5到25bp之间，其中一年期存款首次跌破“1%”。多家国有银行大额存单利率也同步下调，部分期限降幅高达35bp。紧随LPR下调，北京、上海下调房贷利率10个基点。
华泰固收张继强团队认为，本轮LPR和存款利率下调是5月降息政策的延续，此前已有预告。幅度上，本次大行3年、5年定期存款利率下调幅度与上次保持一致，其他期限降幅低于上次，总体下调幅度略超预期，主要源于商业银行面临较大的净息差和经营压力。贷款方面，本次1年期LPR和5年期LPR均下调10BP，与OMO降息幅度保持一致，符合预期。4月地产数据边际走弱，但5年期以上LPR调降幅度并不大。不过，本轮降息对银行息差改善幅度预计依然有限。短期宽货币博弈告一段落，下次降息窗口预计至少等到三季度。
金融支持实体经济座谈会
央行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会，会议指出，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，抓好一揽子货币金融政策措施的落实和传导，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持实体经济质效，支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序，推动金融服务实体经济和银行自身可持续发展的有机统一。有序推进人民币国际使用，提高贸易和投融资便利化水平。统筹发展和安全，坚决维护国家金融安全。
央行发布一季度货币政策执行报告，明确下一阶段要实施好适度宽松的货币政策，灵活把握政策实施的力度和节奏。报告有多篇专栏从不同角度体现出宏观政策思路的转变，明确指出提振消费是当前扩内需稳增长的关键点；对比中美日政府债务情况，中国政府债务扩张仍有可持续性；促进物价合理回升，需要推动经济供需平衡，关键在于扩大有效需求。报告还指出，要加强债券市场建设；视市场供求状况择机恢复国债买卖操作。
