7000亿！央行最新动作

央行5月开展7000亿元买断式逆回购操作，货币政策工具箱丰富

5月30日，中国人民银行宣布，2025年5月通过固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了7000亿元买断式逆回购操作，其中3个月（91天）操作量为4000亿元，6个月（182天）操作量为3000亿元。

业内人士分析认为，此次买断式逆回购缩量续作并非央行收紧流动性的信号，而是意在对冲到期压力，避免流动性过度投放。

央行货币政策工具箱

自2024年10月起，央行启用公开市场买断式逆回购操作工具，以维护银行体系流动性合理充裕，并进一步丰富央行货币政策工具箱。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。

目前，我国货币政策工具箱中工具较为丰富，短期的主要有7天期公开市场逆回购操作，中期的则是1年期中期借贷便利（MLF），买断式逆回购则是中短期流动性投放工具。

5月，央行在公开市场开展了5000亿元MLF操作，鉴于本月有1250亿元MLF到期，这意味着5月央行MLF净投放3750亿元，为连续第三个月加量续作。

此外，自2025年5月15日起，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），向金融市场提供长期流动性约1万亿元。

交易员指出，即使在降准后，央行月末也是持续护航保流动性无忧，短期调控态度相当温和。

LPR年内首降

5月20日，1年期LPR降至3.0%，5年期以上LPR降至3.5%，均下调10BP，跟随5月7日逆回购利率下调步伐。这也是LPR年内首降，此前LPR已连续6个月保持不变。

与此同时，5月20日大行和股份行启动第七轮存款利率下调，活期、定期及通知存款利率降幅达5-25BP，为LPR下调创造空间。

民生银行首席经济学家温彬认为，当前货币政策在“四重平衡”（增长、防风险、内外均衡、银行健康性）下，更注重非息成本压降，而非单纯依赖LPR下调。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本。华创证券指出，央行此举将降低企业融资成本，改善盈利预期，或对股市产生一定积极影响。