华尔街策略师利用特朗普贸易战言论获取超额收益
随着特朗普政府掀起的新一轮贸易战引发的经济增长担忧在全球金融市场升温，华尔街策略师正在寻找利用关税政策变动引发的市场波动来获取超额收益的机会。
野村证券的策略师查理·麦克埃利格特的研究表明，自2月初全球市场剧烈波动以来，每当特朗普发出升级贸易战的言论时做空标普500股指期货，并在五天后逢低买回，可以获得高达12%的收益。相比之下，单纯持有该基准指数在此期间几乎没有任何回报。
其他投资者也设计了类似野村策略的操作，这些策略基于特朗普主导的贸易战“升级—缓和”循环将延续的假设。然而，随着标普500指数逐渐“脱敏”于特朗普政府的关税变动，这种交易策略面临市场考验。
“TACO”策略，即特朗普总是临阵退缩，是基于特朗普发起的全球贸易战“升级—缓和”循环，现已被交易员们广泛采用。每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁引发市场暴跌时，投资者便押注他最终会退缩，进而选择在适当的低迷时机大举抄底，股市也将在不久后出现大举反弹。
这些押注贸易战“升级—缓和”循环的交易理论很快就可能再度面临考验。特朗普上周宣布可能将钢铁和铝关税提高至50%，该措施预计将于本周三生效。与此同时，美国和中国近日互指对方违反上月双方达成的贸易协议，特朗普对于欧盟加征50%关税的可能性也因近期欧盟欲加速推进对美国实施“关税反制”而有所增加。
投资公司IUR Capital的创始人兼董事总经理加雷斯·瑞安表示，标普500指数可能已处于其区间的最上端，并已对跟踪标普500指数的ETF采取做空策略。
花旗集团美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽表示，经历过这番过山车式的暴涨-暴跌行情之后，投资者们如今倾向于在任何波动率飙升时押注市场会迅速恢复平静。
资管巨头嘉信理财的市场交易与衍生品策略主管乔·马佐拉表示，期权市场的押注并未显示出极端的看多或看空情绪。特朗普政府的关税公告不再具有同样的震撼效果，现在可能不再能够看到那种大幅且剧烈的波动。
