美联储理事库克警告通胀可能重新走高,劳动力市场承压

美联储理事库克在纽约外交关系协会的讲话中提到,尽管近期通胀数据有所缓和,但由于关税政策的滞后效应,通胀可能会重新走高,劳动力市场也可能因此承压。她强调,近期的贸易政策趋势正“显著增加通胀上行和劳动力市场降温的可能性”。

根据美联储偏好的通胀指标,4月核心通胀率为2.5%,整体通胀率为2.1%,显示通胀正逐步回落。然而,库克警告称,这一进展可能是暂时的。她表示,“与贸易政策变化相关的价格上涨,可能会使短期内进一步降低通胀变得更加困难,而新冠疫情后的高通胀经历可能使企业更愿意提价,消费者也更容易认为高通胀将持续存在。”

经济学家普遍预计,新一轮关税将推高成本。虽然美联储官员通常认为关税对价格的影响是一次性的,但特朗普政府目前实施的广泛关税措施可能改变这一判断。

值得注意的是,一项基于调查的通胀预期指标显示,未来一年内通胀可能显著上升;而基于市场的通胀预期则相对温和。

库克的讲话恰逢美联储下次议息会议(6月17日至18日)前两周。市场普遍预期本次会议美联储将继续按兵不动。自上次会议以来,多位政策制定者的言论也支持这一预期。市场交易数据显示,投资者预计美联储可能要到9月才会开始降息。

对于何时降息,库克并未作出具体预测。她强调,目前的利率水平为美联储提供了“根据经济变化做出应对”的灵活空间。

“我认为,美国经济仍处于稳健状态,但不确定性的上升对物价稳定与就业构成双重风险,”她说,“在做出政策决定时,回顾经济历史的经验是非常有价值的,我们近期的经历也为如何在高度不确定性中作决策提供了宝贵教训。”

同日,美联储亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,今年可能只会有一次降息,因为“大多数通胀指标仍处于高位”。

而在上周末的另一场讲话中,美联储理事沃勒则展现出更为温和的立场。他预计关税影响可能低于市场普遍预期,并将在今年下半年开始显现,从而为美联储在2025年底前实施降息提供空间。

通胀指标 4月核心通胀率 4月整体通胀率
数据 2.5% 2.1%