美聯儲理事庫克警告：關稅或引發通脹反彈 勞動力市場可能因此承壓

美聯儲理事庫克警告通脹可能重新走高，勞動力市場承壓

美聯儲理事庫克在紐約外交關係協會的講話中提到，儘管近期通脹數據有所緩和，但由於關稅政策的滯後效應，通脹可能會重新走高，勞動力市場也可能因此承壓。她強調，近期的貿易政策趨勢正“顯著增加通脹上行和勞動力市場降溫的可能性”。

根據美聯儲偏好的通脹指標，4月核心通脹率爲2.5%，整體通脹率爲2.1%，顯示通脹正逐步回落。然而，庫克警告稱，這一進展可能是暫時的。她表示，“與貿易政策變化相關的價格上漲，可能會使短期內進一步降低通脹變得更加困難，而新冠疫情後的高通脹經歷可能使企業更願意提價，消費者也更容易認爲高通脹將持續存在。”

經濟學家普遍預計，新一輪關稅將推高成本。雖然美聯儲官員通常認爲關稅對價格的影響是一次性的，但特朗普政府目前實施的廣泛關稅措施可能改變這一判斷。

值得注意的是，一項基於調查的通脹預期指標顯示，未來一年內通脹可能顯著上升；而基於市場的通脹預期則相對溫和。

庫克的講話恰逢美聯儲下次議息會議(6月17日至18日)前兩週。市場普遍預期本次會議美聯儲將繼續按兵不動。自上次會議以來，多位政策制定者的言論也支持這一預期。市場交易數據顯示，投資者預計美聯儲可能要到9月纔會開始降息。

對於何時降息，庫克並未作出具體預測。她強調，目前的利率水平爲美聯儲提供了“根據經濟變化做出應對”的靈活空間。

“我認爲，美國經濟仍處於穩健狀態，但不確定性的上升對物價穩定與就業構成雙重風險，”她說，“在做出政策決定時，回顧經濟歷史的經驗是非常有價值的，我們近期的經歷也爲如何在高度不確定性中作決策提供了寶貴教訓。”

同日，美聯儲亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，今年可能只會有一次降息，因爲“大多數通脹指標仍處於高位”。

而在上週末的另一場講話中，美聯儲理事沃勒則展現出更爲溫和的立場。他預計關稅影響可能低於市場普遍預期，並將在今年下半年開始顯現，從而爲美聯儲在2025年底前實施降息提供空間。