交易員加大押注對沖美聯儲利率路徑變化風險

由於特朗普政府政策的不確定性，交易員們正在增加對沖操作，以應對美聯儲利率路徑可能的劇烈變化。

掉期市場目前預期美聯儲將從今年10月開始降息兩次。然而，美國經濟前景的不確定性促使交易員購買期權，以準備應對從完全不降息到2025年底前連續降息50個基點的各種情況。高盛和花旗集團對美聯儲降息的時機持有不同觀點。

美國4月份的強勁經濟數據，如職位空缺增加和招聘回升，支持了美聯儲維持利率不變的立場。但特朗普的貿易政策可能擾亂勞動力市場並加劇通脹，迫使美聯儲採取行動。

高盛策略師William Marshall表示，關稅波動若持續一週，利率可能保持不變，未來走勢不明朗。高盛預計到2026年降息幅度將比今年更大。

貨幣市場認同高盛的觀點，將降息預期推遲至明年。未平倉合約增加至約25萬份，相當於2500萬美元的溢價，與掉期市場預期年底前降息約50個基點的立場相反。

花旗銀行預計今年將降息，並建議建立頭寸以對沖不斷上升的下行風險。

週五公佈的5月份就業報告可能會影響這些交易和政策預期，預計該數據將顯示就業增長放緩，失業率保持穩定。