不信股债组合，这届年轻人正在“重塑华尔街”

华尔街新趋势：年轻投资者转向另类资产

华尔街迎来了新的最受欢迎的投资者群体，即年轻、富有且对传统市场持怀疑态度的千禧一代和Z世代。他们倾向于将资金投入另类资产，如IPO前的独角兽企业、房地产、加密货币和收藏品等。

金融行业，从私人银行到金融科技平台，都在积极适应这一趋势。例如，Forge Global Holdings降低了最低投资门槛，使得私人市场投资变得更加“值得向往、也可实现”。

美国银行的研究显示，近四分之三的43岁以下富裕投资者认为传统的“股债组合”无法带来高于平均水平的回报，约93%的受访者计划增加对另类资产的配置。

市场演变与投资者偏好

投资者偏好的变化和市场的演变正在相互作用、相互促进。过去专属于机构的产品，现在越来越多地被重新设计为适合个人投资者，尤其是高净值人群。

“60/40组合”在过去十年中带来了可观的收益，但自2022年通胀驱动的市场动荡以来，该组合的吸引力已大幅减弱。

另类资产供给正在快速增长。根据CAIS的调查，80%的另类资产管理者计划推出面向零售投资者的友好型产品和结构，是三年前的近两倍。

尽管另类资产结构复杂、费用较高且流动性较差，许多投资者仍愿意加入。然而，与高效节税的ETF相比，这类产品更贵、更不透明、变现更难。

社交媒体时代的另类资产热潮

从TikTok到Reddit，各种“快速致富”的案例正在不断扩大行业粉丝群体。Forge Global Holdings将部分产品的最低投资门槛降至5000美元时，每日注册人数飙升至原来的三倍多。

这种趋势在千禧一代和Z世代中最为明显，但它正在吸引更广泛的人群。根据美国银行的报告，房地产、数字货币和私募股权如今已成为这批新兴财富人群的主要选择。

另类资产之所以被大力“零售化”，还有一个现实原因：传统买家可能已经“资金告罄”。大型机构平均将约五分之一的投资配置于另类资产，而个人投资者仅配置了7%。

投资者偏好与产品供应之间正在形成互补，推动另类资产配置出现顺周期增长。华尔街早已准备好从这场代际变革中获利。