美银预警“政策转向泡沫”：1640亿美元涌入美股 降息预期+减税法案或催生巨量风险

美股泡沫风险上升，市场押注美联储降息

美国银行策略师迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)警告称，市场对美联储降息的预期导致资金大量流入股市，增加了美股出现投机泡沫的风险。随着美国与中国及其他贸易伙伴的谈判接近达成协议，关税战和地缘政治因素对投资者的担忧逐渐减少，市场焦点转向美联储降息的可能性以及美国总统唐纳德·特朗普的减税法案是否能在下月国会通过。

哈特内特团队在美银报告中指出，从关税政策转向减税与降息的政策组合可能在今年下半年催生极高的泡沫风险，并导致美元进一步走弱。根据EPFR Global数据，今年以来已有1640亿美元资金流入美国股市，有望创下历史第三大年度资金流入规模。

标普500指数目前已逼近历史高点，而10年期美国国债收益率较5月高点累计下行逾30个基点。掉期市场当前预期美联储将在未来12个月内四次降息。

哈特内特建议，最佳投资策略是构建“做多美国成长股/做多全球价值股”的杠铃式投资组合，旨在平衡风险与回报。其团队同时指出，若人工智能领域未出现泡沫，盈利增速加快将成为下半年美股市及全球股市“最可能的上行惊喜”。