港交所：“北向互换通”延长产品合约期限至30年

港交所延长“北向互换通”合约期限至30年，促进金融市场互联互通

6月30日，香港交易所宣布，在两地监管机构的支持下，香港场外结算有限公司与中国外汇交易中心和上海清算所将“北向互换通”产品合约期限延长至30年。此举旨在进一步拓展境内外利率衍生品市场的互联互通，丰富跨境风险管理工具。

优化措施推出首日，共有25家境内外机构参与10年以上的人民币利率互换交易，累计交易笔数为56笔，名义本金规模达到15.3亿元人民币。三方基础设施顺利完成首日的交易、清算和结算工作，系统运行正常平稳。

“北向互换通”优化措施的积极影响

本次优化措施的推出将带来以下积极影响：

• 完善收益率曲线，与现有短期、中长期利率互换产品协同，构建覆盖全期限的利率风险管理体系。
• 填补超长期限利率管理工具空白，为保险、养老金等长期资金提供精准久期匹配工具，有效对冲超长期限债券的利率波动风险。
• 提升跨境投资策略多样性，支持国际投资者构建更复杂的利率曲线交易策略，提升人民币资产配置效率。

“北向互换通”自2023年5月上线以来，交易日趋活跃，为两地金融市场注入了新的活力。截至2025年6月末，“北向互换通”累计成交7.16万亿元人民币，吸引82家境外机构参与，已成为境外投资者管理人民币资产利率风险的主要渠道，持续吸引更多境外资金增持中国市场债券。

未来展望

未来，三方基础设施将继续在两地监管机构指导下，与所有市场参与者紧密合作，不断丰富“互换通”产品种类，完善风险管理框架，推动内地与香港金融市场共同发展，助力中国金融市场高水准对外开放。