香港金管局优化离岸人民币债券回购业务 便利“债券通”投资者

香港金融管理局于7月8日宣布了离岸人民币债券回购业务的优化措施，旨在进一步便利“债券通”(北向通)投资者参与该业务。该业务自2025年2月10日正式上线以来，市场反应积极。

做市商安排

11家一级流动性提供银行被指定为做市商，包括中国农业银行股份有限公司、中国银行(香港)有限公司、交通银行股份有限公司、法国巴黎银行、中信银行(国际)有限公司、中国建设银行(亚洲)股份有限公司、花旗银行、恒生银行有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、中国工商银行(亚洲)有限公司和渣打银行(香港)有限公司。每笔回购交易至少有一方交易对手必须是这些做市商机构。

优化措施

具体优化措施包括：

  • 支持抵押品债券在回购期间再使用，提升抵押品使用效率，降低融资成本，提升流动性管理效率。
  • 支持外币结算，包括港元、美元和欧元，丰富流动性管理工具，提升在岸债券的吸引力。

这两项优化措施将于2025年8月25日正式启动，旨在对标国际市场惯例、提升市场操作便利，拓展离岸回购市场的深度和广度，完善离岸人民币流动性市场化安排机制，并提升在岸人民币债券在离岸市场作为抵押品的使用。

最新安排要求

为便于优化措施的顺利推出，最新安排说明如下：

参与机构 所有已入市的“债券通”(北向通)投资者(包括CMU成员和透过香港托管行CMU成员开立债券通子帐户的离岸投资者)。
合资格债券 参与机构在“债券通”(北向通)下持有的债券，以及透过离岸回购交易取得的抵押券，不限券种。
做市商安排 由金管局指定的11家一级流动性提供银行作为做市商。每笔回购交易应至少有一方交易对手是做市商机构。
交易及结算安排
  • 主协议：允许机构间自行选择回购协议文本。
  • 交易方式：可以通过场外双边交易、“债券通”(北向通)交易方式、境外电子交易平台或境内电子交易平台开展交易。
  • 结算安排：在CMU的回购服务下完成。结算币种包括人民币、港元、美元和欧元。
信息数据报送 做市商须于回购交易日当天向金管局报送交易数据，作市场监察用途。

有关债券过户和结算安排的操作详情将由CMU稍后公布。金管局将继续密切监察市场情况，确保市场运作稳定有序，并与业界保持沟通，适时检视进一步优化调整措施，以支持离岸人民币业务的稳健蓬勃发展。