无视鹰派信号 高盛坚定预测：英国央行将超预期降息

高盛预测英国央行将超预期降息，通胀和经济增长前景分析

高盛研究部发布报告指出，英国央行降息的速度和幅度可能超出市场预期。尽管英国央行上周降息25个基点至4%，但高盛维持其预测，即英国央行将在11月再次降息，12月暂停降息，并在2026年初连续三次降息。

高盛研究经济学家Jari Stehn和James Moberly表示，市场可能低估了11月降息的可能性，尽管存在数据意外上扬导致11月暂停加息的风险。高盛团队预计终端利率将为3%，低于市场预期的3.5%。

英国通胀前景

6月份英国通胀率超出预期，核心通胀率上升0.2个百分点至3.7%。然而，高盛预计未来一年通胀率将下降。部分原因是就业市场走弱，就业指标加权平均值和职位空缺与失业比率均显示就业正在萎缩。

私营部门常规工资增速已从1月份的5.9%降至6月份的4.8%，预计到年底将进一步放缓至3.5%。高盛预计下半年基础服务业通胀将稳步降温，整体通胀率预计将在9月份达到3.8%的峰值，然后在2026年上半年显著放缓。

经济增长预测

英国经济增长在第二季度显著放缓，增长率降至0.3%，家庭支出增速降至0.1%。高盛预测第三季度经济增长率将保持在0.3%，第四季度放缓至0.2%。

在经济增速放缓的情况下，财政政策可能会收紧。英国财政大臣在遵守财政规则的前提下还有99亿英镑（约合133亿美元）的缓冲空间，但这一缓冲空间可能会消失。预计在秋季预算中会有大规模的增税举措，这可能会对经济增长前景产生不利影响。

总体而言，高盛团队预测到2026年英国经济将增长1.1%。经济增长放缓可能会导致就业市场进一步疲软，并降低通胀压力，进而影响货币政策。