無視鷹派信號 高盛堅定預測：英國央行將超預期降息

高盛預測英國央行將超預期降息，通脹和經濟增長前景分析

高盛研究部發布報告指出，英國央行降息的速度和幅度可能超出市場預期。儘管英國央行上週降息25個基點至4%，但高盛維持其預測，即英國央行將在11月再次降息，12月暫停降息，並在2026年初連續三次降息。

高盛研究經濟學家Jari Stehn和James Moberly表示，市場可能低估了11月降息的可能性，儘管存在數據意外上揚導致11月暫停加息的風險。高盛團隊預計終端利率將爲3%，低於市場預期的3.5%。

英國通脹前景

6月份英國通脹率超出預期，核心通脹率上升0.2個百分點至3.7%。然而，高盛預計未來一年通脹率將下降。部分原因是就業市場走弱，就業指標加權平均值和職位空缺與失業比率均顯示就業正在萎縮。

私營部門常規工資增速已從1月份的5.9%降至6月份的4.8%，預計到年底將進一步放緩至3.5%。高盛預計下半年基礎服務業通脹將穩步降溫，整體通脹率預計將在9月份達到3.8%的峯值，然後在2026年上半年顯著放緩。

經濟增長預測

英國經濟增長在第二季度顯著放緩，增長率降至0.3%，家庭支出增速降至0.1%。高盛預測第三季度經濟增長率將保持在0.3%，第四季度放緩至0.2%。

在經濟增速放緩的情況下，財政政策可能會收緊。英國財政大臣在遵守財政規則的前提下還有99億英鎊（約合133億美元）的緩衝空間，但這一緩衝空間可能會消失。預計在秋季預算中會有大規模的增稅舉措，這可能會對經濟增長前景產生不利影響。

總體而言，高盛團隊預測到2026年英國經濟將增長1.1%。經濟增長放緩可能會導致就業市場進一步疲軟，並降低通脹壓力，進而影響貨幣政策。