AI基建熱潮之下存儲需求持續強勁! 面對特朗普關稅重壓 韓國出口連續三個月增長

韓國出口連續三個月增長，半導體和汽車產品出口強勁

儘管美國徵收更高關稅，韓國出口數據依然穩健，實現連續三個月增長。這一韌性主要得益於半導體產品和汽車產品的強勁出口。韓國海關統計數據顯示，8月份韓國對海外市場的出貨規模同比增長1.3%，7月份則增長5.8%。按工作日調整口徑，8月出口額同比大幅增長5.8%，與7月份的增速相同，高於經濟學家普遍預期。進口額下降4%，使得韓國貿易餘額錄得65億美元順差。

韓國出口增長與關稅政策

8月出口的強勁擴張意味着韓國出口規模連續三個月增長，爲以出口爲主的韓國經濟帶來提振。然而，分析師認爲這種增長可能是短暫的，因爲前置出貨裝運效應預計將逐步消退，而特朗普政府可能實施的半導體相關關稅政策可能削弱韓國存儲芯片出口動能。7月下旬，韓國與華盛頓達成初步關稅協議，避免了最糟糕情形，但新設定的15%基準對等關稅標誌着從雙邊貿易協定所長期保障的數十年零關稅制度的重大轉變。韓國央行警告稱，關稅影響將通過貿易、金融市場和商業信心在整個韓國經濟中擴散，預計韓國出口貿易將首當其衝。

韓國央行行長李昌鏞表示，儘管美國關稅大幅上調，但受存儲芯片和汽車出口帶動，韓國出口增幅超出市場預期。他強調，這些增量使今年的韓國GDP增速預測上調約0.2個百分點，但也警告關稅影響可能隨時間推移而逐漸加劇。該央行維持2026年增長預期在1.6%。

存儲芯片對韓國經濟的重要性

在HBM存儲系統與企業級NAND存儲主導的半導體出口規模強勁增長驅動下，韓國這一亞洲第四大經濟體的出口額增速近年來持續強勁增長，推動韓國GDP增速在面臨新冠疫情供應鏈衝擊、美國高通脹衝擊、特朗普關稅等重壓之下持續保持增長韌性。韓國是世界上最大的兩家存儲芯片生產商——SK海力士與三星的所在地。

摩根士丹利在一份研報中表示，在全球大型企業與各政府部門紛紛斥巨資佈局AI的這股史無前例AI基建狂熱浪潮中，與人工智能訓練/推理系統密切相關的核心存儲芯片需求仍然無比火爆，推動包括HBM存儲系統、服務器級別DDR5與企業級SSD在內的數據中心存儲產品線營收猛增。

摩根大通預計更廣泛的DRAM與NAND定價優勢將持續到2025年剩餘時間以及2026年。該機構預計，在2025年剩餘時間和2026年，由於HBM需求的持續強勁和非AI DRAM的供應緊張，DRAM定價將持續走強。